第九讲短期资产管理.ppt

短期资产管理 第一节 营运资本管理 第二节 短期资产管理 第三节 现金管理 第四节 短期金融资产管理 第五节 应收账款管理 第六节 存货规划与控制 例题资料 最佳现金持有量测算表 存货模式的几个假设 A、企业所需要的现金可通过证券变现取 得，且证券变现的不确定性很小； B、企业预算期内现金需要总量可以预测。 C、现金的支出过程比较稳定、波动小，且每当现金余额降至零时，均可通过部分证券变现得以补足； D、证券的利率或报酬率以及每次固定性 交易费用可以获悉。 例题 某企业预计全年需要现金6000元，现金与有价证券的转换成本为每次100元，有价证券年利息率为30%，求最佳现金余额? 应收账款管理的目标 制定合理的应收帐款政策， 使赊销增加的收入最大限度地大于 应收帐款 成本，使企业收益最大化 应收账款管理成本 调查顾客信用情况的费用； 收集各种信息的费用； 帐簿的记录费用； 收账费用； 其他费用。 含义：应收账款因故不能收回而发生的损失，一般与应收账款发生的金额成正比。 计算： 坏账成本=应收账款平均余额*预期的坏账损失率 例题 某企业预测的2010年度赊销额为2400万元，其信用条件：“N/30”，变动成本率65%，资金成本率20%。假设企业收账政策不变，固定成本总额不变。该企业准备了三个备选方案： A：维持N/30； B：N/60； C：N/90。 信用条件备选方案表 信用条件分析评价表 例:收账政策备选方案资料 收账政策分析评价表 应收账款日常管理 693 747.6 742 信用成本后收益 287 91 140 56 176.4 57.2 79.2 40 98 26 48 24 信用成本： 机会成本= ④*×20% 坏账损失 收账费用 980 924 840 ③信用成本前收益= ①- ② 2800 1820 2640 1716 2400 1560 ①年赊销额 ②变动成本= ①×65% C B A 10 30 2 480 60 20% 6 60 3 480 60 20% 年收账费用 平均收账天数 坏账损失率 赊销额 变动成本率 资金成本率 拟改变的 收账政策 现行收账政策 项目 * 知识改变命运 学习成就未来 第九章 短期资产管理 知识要点 现金管理 应收账款管理 存货管理 第一节 营运资本管理 一、概念： 1、广义：企业全部总流动资产 2、狭义：流动资产减流动负债后的净额。 二、营运资本与现金周转的关系 P276图9-1 三、营运资金的管理原则 （一）既要保证正常生产经营需要，又要合理节约使用资金。 （二）加速营运资金的周转，提高资金的利用效率。（三）合理安排流动资产与流动负债的比例关系， 保障企业有足够的短期偿债能力 第三节　现金管理 一、现金管理概述 (一) 现金的特点 （1）普遍可接受性 （2）具有特有的流通和储备功能 （3）风险最小，收益最弱 （4）衡量偿付能力的重要标志 (二) 企业持有现金的目的 短缺成本，即缺乏必要的现金而使企业蒙受的损失或付出的代价。 管理成本，即持有现金而发生的管理费用。 机会成本，即占用现金而丧失的有价证券收益。 持有成本（影响现金盈利性的表现） 不寻常购买机会的多少 （1）现金流量的不确定性；（2）借款能力 收入与支出的对比 影响因素 获取较高收益 意外原因 收入与支出不同步 原因 用于不寻常的购买机会 用于发生意外时支付 满足日常业务的现金支付 目的 投机性需要 预防性需要 交易性需要 项目 注意：在使用现金动机中可看出现金总额不等于以上各个动机的简单相加 二、现金的日常管理 指企业在不影响自己信誉的前提下，尽可能推迟应付款的支付期，充分运用供货方所提供的信用优惠。 推迟应付款的支付 这主要指缩短应收账款的时间。做到既利用应收账款吸引顾客，又缩短收款时间，从两者之间找到适当的平衡点。 加速收款 从企业开出支票，收票人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企业账户，中间需要一段时间。现金在这段时间的占用称为现金浮游量。不过，在使用现金浮游量时，一定要控制使用时间，否则会发生银行存款的透支。 使用现金浮游量 尽量使现金流入与现金流出的时间趋于一致，使持有的交易性现金余额降到最低水平。 力争现金流量同步 内容 策略 三、最佳现金持有量的确定 (一) 成本分析模式 1、决策原则：使得现金持有总成本最小的那一现金持有量。 3、成本与持有量之间的关系 