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大学生创新创业指导 李银平 彭思轩 韩磊 刘栋 李怡瑶 韩丹 苏杭 秦南 538 Contents 目录 融资渠道 企业融资的过程 融资方式的选择 创业企业融资方案策划技术 538 创业企业融资能力提升技术 融资渠道 01 538 债权融资的成本：债务负担沉重；高额利息 股权融资的成本：股权被稀释，决策效率及控制权都会受到影响。 1-1 融资成本/代价 过高的融资成本对创业企业来说是一个沉重的负担，而且会抵消创业企业的成长效应。因此，创业企业需要寻找一个较低的综合资金成本的融资组合，在投资收益率和资金成本权衡中做出选择。 538 对于创业者来说： 总结： 1-1 融资成本/代价 538 1-2 天使投资 “天使投资”起源于纽约百老汇的演出，原指富有的个人出资，以帮助一些具有社会意义的文艺演出，后来被运用到经济领域。 天使投资：是自由投资者对有创意的创业项目或小型初创企业进行的一次性的前期投资，是一种非组织化的创业投资形式。 天使投资 538 1-2 天使投资 天使投 资人 的类型 天使 投资 的特征 创业成功者 某一行业的专家 不仅提供现金，还提供专业知识和社会资源方面的支持。 投资程序简单，短时期内资金就可到位。 538 1-3 银行贷款 抵押 贷款 抵押贷 款的 方式 借款人以其所拥有的财产作抵押，作为担保以获得银行贷款的借款方式。 1.不动产抵押贷款：土地、房屋 2.动产抵押贷款：股票、国债、企业债券以及金银珠宝首饰 3.无形资产抵押贷款：专利权、著作权 538 1-2 银行贷款 担保 贷款 担保 贷款的 类型 是指借款方向银行提供符合法定条件的第三方保证人作为还款保证的借款方式。当借款方不能履约还款时，银行有权按照约定要求保证人履行或承担清偿贷款连带责任。 1.自然人担保贷款 2.专业担保公司担保贷款 538 1-3 银行贷款 4 1 贷款人品质 538 2 3 5 6 经营条件 企业持续经营的前景 偿还能力 资本状况 担保物 企业融资的过程 02 538 种子期主要是指产品处于创意或开发研究阶段，尚无正式的产品，无销售收入，无正式的销售渠道。企业在这一阶段面临技术风险、市场风险和管理风险。其主要任务是确定技术上和商业上的可能性。 1.创办及合伙人的自有资金 2.风险投资 3.个人投资者 4.政府补助 2-1 种子阶段 538 2-2 创建阶段 科技型企业进入创业阶段时已经掌握新产品的样品、样机或较为 完善的生产工艺路线和生产方案，但还需要在市场结合的过程中 加以完善，为工业化生产和应用做准备。这一阶段的资金主要用 于形成生产能力和开拓市场，其目标是尽快实现盈亏平衡，解决 生存问题。 风 险 投 资 公 司 个 人 投 资 者 商 业 信 用 538 2-3 扩张阶段 经受了创业阶段的考验后，科技型企业在生产、销售、服务等方面已具备较好的基础，新产品设计和工艺已经定型，并具备批量生产的能力。但完善的销售渠道和网络还没有建立，企业品牌和形象也需要进一步巩固；同时，由于科技型企业产品更新换代的速度快，企业在提高产品质量、降低成本的同时，开始着手开发第二代产品，以保证企业的可持续发展，一确立企业在行业中的主导地位 538 2-4 成熟阶段 企业技术开发成功并且市场需求迅速扩大时进行大规模生产的阶段。此事企业已开始大量盈利，风险最小。但企业为适应市场需求状况，必须进行大批量的生产，购置更多的设备和材料，扩建厂房，招聘员工，因此，资金需求量极大；同时还要考虑新项目或推出新产品。在这一阶段的企业可以考虑通过金融机构进行贷款；同时可以考虑在国内外资本市场上市融资 538 融资方式的选择 03 538 3-1 融资方式的选择 融资成本 创业企业特征 创业者对控制权的态度 创业所处阶段 创业者融资决策通常会受到以下因素的影响： 538 3-2 融资方式的选择 企业不同发展阶段融资渠道的比较： 538 创业企业融资方案策划技术 04 538 创业企业融资的程序 1.事先评估 4-1创业企业融资的程序 538 5.事后评价 3.融资资料准备与谈判 4.过程管理 2.融资决策与方案策划 （1）资本经营理念 （2）重视现金流量管理 （3）重视资金的时间价值 （4）重视风险与收益的权衡 (1) 融资总收益大于融资总成本 (2) 融资规模要量力而行 (3) 尽可能降低融资成本 (4) 确定恰当的融资期限 (5) 选择最佳融资机会 (6) 尽可能保持企业的控制权 (7) 选择最有利于提高企业竞争力的融资方式 (8) 寻求最佳资本结构 融资理念的树立 融资决策的原则 4-2创业企业融资决策 538 3、融资期限组合及融资时机的确定 （1）选择融资期限的依据 （2）融资期限组合方法