保险投资学第二章.pptVIP

第一节 保险投资的规模 我们通常用保险资金运用率和保险投资收益率两个指标来反映保险投资效益。保险资金运用率是指在一定时期内保险公司投资总额占公司全部资产总额的比例，它体现了保险企业的投资规模。虽然保险资金运用率不能直接反映保险投资收益，只能反映其投资规模和资金利用程度，但是在投资收益率一定的条件下，保险投资运用的规模越大，投资收益也就越高；反之，保险投资收益就越低。 第一节 保险投资的规模 一、经济周期 经济周期是现代经济的基本特征之一，它会波及所有的经济部门，包括金融保险业。经济周期的不同阶段对保险市场的供求和保险业务经营产生很大的影响，从而影响保险业的投资规模。 在经济繁荣时期，保费收入往往会大幅上升，从而积聚更多的保险基金。在经济衰退时期，保险有效需求不足，从而削弱了保险企业的财务力量。 从险种结构来看，财产保险业务大多为短期性业务，它受经济周期波动的影响较小。人寿保险大多为长期性、储蓄性的保险业务，受经济周期波动的影响较大，尤其是经济周期变动中的通货膨胀因素和利率变动因素，会对寿险企业的偿付能力构成威胁。 第一节 保险投资的规模 二、国家对保险投资的宏观政策及有关具体规定 保险企业必须在国家既定的宏观政策和法令法规下运作，政策环境的宽松与否直接影响到保险业的投资运营。 虽然不同国家的金融政策的目标是在稳定币值的前提下，促进经济增长；但是由于实施货币政策的中间目标不同，对保险投资规模的宏观政策及有关规定也不同。 为了保证保险资金运用的安全，各国保险法都明确规定了保险投资的范围和比例。投资限制的宽松与否也将直接影响保险投资规模。 第一节 保险投资的规模 三、保险基金的数量 保险公司的投资规模直接取决于保险基金规模的大小。保险基金规模越大，保险人可运用的资金就越多，反之就越少。保险公司可运用资金包括保险公司的自有资金即资本金、公积金和各种责任准备金。其中责任准备金主要来源于保险费收入，它是保险投资的主要资金来源。 保险可运用资金在量上主要取决于两个因素： （1）保险公司的业务量； （2） 赔付率与给付率的降低。 第一节 保险投资的规模 四、保险公司偿付能力的两套指标 （1）偿付能力额度的大小，偿付能力额度等于保险人的实际资产与实际负债的差额。 对于股份制保险公司而言，偿付能力额度等于其股东权益，即资本金、公积金和未分配的盈余。 对于非股份制保险公司而言，偿付能力额度等于其资本金与总准备金之和。 （2）偿付能力充足率、资产负债率和准备金比例变化率。 偿付能力充足率是实际偿付能力额度与最低偿付能力额度的比例。 资产负债率是负债总额与资产总额的比例。 准备金比例的变化率指一年期内和二年期内提存的准备金和盈余的比率的变化情况。 第一节 保险投资的规模 五、再保险的安排 再保险是控制保险企业承保能力的最常用的手段。再保险安排合理与否，会直接影响到保险企业的偿付能力。 我国《保险法》规定：保险公司对每一危险单位，即对一次保险事故可能造成的最大损失范围所承担的责任，不得超过其实有资本金加公积金总和的10%，超过部分，应当办理再保险。 第一节 保险投资的规模 六、保险资金来源对投资规模的约束 保险企业只有具备一定的资金来源才能进行投资运用，资金来源不仅会约束保险投资的规模而且会约束保险投资的结构。 （1）保险投资的初始规模 对保险企业而言，初始资金即自有资金根据形成的途径分为两部分：一部分是保险公司成立时的资本金；另一部分是保险公司在经营过程中由利润所形成的盈余，如公积金、总准备金等。 （2）保险投资的存量规模 存量规模是保险企业在不断进行资金收入与支出的基础上，利用资金流动的“时间差”而积累起来的可经常运用和支配的资金。 （3）产险和寿险资金来源的差异性对投资存量规模的约束。 第二节 保险投资的理念 保险投资理念是指保险公司在保险资产管理过程中，贯穿整个保险投资过程的管理精神，并且在保险投资策略的制定、保险投资资产的配置、保险投资流程的制定等多方面的安排设计当中体现这