中国企业对外投资风险管理.doc

中国企业对外投资风险管理随着中国企业对外投资步伐的加快，对外投资的风险也在凸现。2004年11月底，曾被誉为走出去棋盘上“过河尖兵”的明星国有企业――中航油新加坡公司爆出了5.54亿美元巨额亏损的丑闻，该事件虽然已经过去一年，但它留给我们的思考却意味深长。中航油巨额亏损的直接原因在于公司从事石油衍生产品交易，本身就具有巨大风险，然而更大的风险在于管理机制的不完善，特别是有效的风险管理机制的缺失。目前国内对企业对外投资风险的研究十分有限，特别是对具有中国特色的风险研究缺乏。然而对风险的有效管理恰恰是中国企业对外投资成功的最基本前提，是企业走出去的第一步。 风险管理的一般模型 风险是一种客观存在，虽然风险是否发生和损失的大小往往事先难以测定，但是人们通过有效的防范机制可以达到消除和降低风险的目的。在全球的商业竞争中，“成功取决于速度，也取决于稳健”，风险管理从本质上说既是取得这两者之间的平衡。意欲走上国际投资道路的中国企业在积极开拓新的投资领域时，首先需要建立一个涵盖主要风险的管理模式和防范机制，为企业的海外投资建立一个相对稳定的平台。 风险管理模式所包含的内容因企业的经营内容与范围和企业投资的区域而异，但无论何种模式都有一定的共性，这使建立一个具有普遍适用原则的模型成为可能。传统的国际投资风险管理模式主要包括风险类型、风险评价与风险处置。然而必须认识到风险管理模式是一个动态的模式，在普遍中存在着特殊性和时代性。在世界经济进入信息化社会后，由于信息传播的速度提高，范围加大而成本降低，风险发生的几率不是降低，而是大大提高了。这看似矛盾的现象正说明，在信息化社会，人们一定要根据形势的变化而变化，否则将会陷入风险之中。有鉴于此，在传统的管理模型上加入信息管理和企业调整变动两大要素是十分必要的。 从中国企业对外投资所实际发生的风险来看，既存在着共性的即一般企业都可能遇到的风险，也存在特性的即与他国企业不同的风险。中国企业的对外投资是前所未有的，因此具有中国特色的风险既存在于我国企业的内部，又存在于东道国。在综合分析的基础上，按照实用和易操作的原则，并且针对我国的实际情况，对外投资企业的风险管理模式应当主要包括如下方面（见图1）： 该风险管理模式共包括七个环节，每个环节都包含丰富的内容。本文将有重点地介绍一些环节，即风险意识、信息管理、风险来源、风险评估和风险防范等。 风险意识与信息管理 世界经济全球化和一体化的发展与深化，要求我国企业积极主动地融入到世界经济体系中，利用全球资源和世界市场发展我国的经济。为实现此目的，许多中国企业都将全球化发展战略纳入到企业发展的战略目标中。然而遗憾的是，许多企业在积极筹备对外投资事宜时并未将风险防范当作必做的重要功课加以重视。这种漠视态度表现为普遍缺少专门的风险研究机制和风险管理机制，决策依赖经验和主观判断，忽略对相关信息的采集与分析。 在众多海外企业遭受风险的案例中，仅以中国某工程公司在加蓬的一个建设项目为例。当该项目主体工程完工后，公司随即解雇了大批当地雇用的“临时工”，然而此举却遭到被解雇工人的强烈抗议，工人们举行了罢工并要求中方赔偿。双方为此对簿公堂，判决结果是中方败诉，公司为此支付了大笔的失业补贴，其总数相当于已向工人们支付的工资总额。我方败诉的原因是违反了加蓬的劳动法。根据该法令，一个临时工如果持续工作一周以上便自动转为长期工，因此他有权获得足够维持两个妻子和三个孩子生活的工资及交通和失业补贴；一个非熟练工人如果连续工作三个月以上，则自动转为技术工，工人的工资也会随之提高。而我国公司管理人员按照国内形成的对临时工和技工的规则来处理加蓬的情况，导致企业的高额损失。加蓬案例的教训是企业管理者在国内长期的经济活动中形成的意识和观念在国外新的环境中必须重新调整，如此才能降低国外经营的风险。在新的环境中一切都在变化，因此中国企业管理者必须强化对外投资的风险意识，并将此作为风险管理的第一步。风险意识虽然不是风险管理的实质性部分，但却是风险管理的源头。 风险管理的实质性步骤始于信息管理，其原因在于信息是一种有价值的商品，它具有降低不确定性因素的力量。信息管理包括信息搜集、信息分类、信息分析和信息应用。信息收集分为三大类，既宏观信息，包括东道国的政治经济形势、政府的宏观经济政策、国家的法令法规等；微观信息，包括企业的资信、生产、销售、市场、竞争对手等；文化信息，包括宗教、历史、习俗爱好、文化传统等。 信息调研可以降低成本，对此李东生深有感触。TCL收购德国施耐德之后才发现该公司面临着法律纠纷，因此TCL不得不花费大量的资源先解决公司的法律纠纷，而如果在收购前先到有关的中介公司进行信息调研是完全可以避免的。有价值的信息对降低风险的作用不言而喻，然而