中国企业对避税港直接投资动因分析.doc

中国企业对避税港直接投资动因分析随着我国经济贸易的不断发展，我国企业“走出去”的步伐不断加快，我国企业开始步入对外直接投资阶段，2008年，我国企业对外直接投资全年流量达到559.1亿美元，达到了2003年我国实际利用外资的水平，这其中约三分之二的资金流向避税港地区。本文结合对个例的分析和研究，从中得出避税港地区吸引我国企业大量投资的主要原因。 一、我国对外直接投资大量集中在避税港地区的现状 根据商务部《2008年度中国对外直接投资统计公报》，我国对外直接投资中超过三分之二的投资资金流向了避税港地区，其中香港、开曼群岛、英属维尔京群岛所占比重最大，如图1所示，到2008年底，我国对外直接投资存量中，香港占63％，开曼群岛占20％，英属维尔京群岛占6％，世界上其余的国家和地区共占11％。 表1列出了2003-2008年我国对外直接投资年度流量排名前十的国家，从中可以看出，香港、开曼群岛和英属维尔京群岛这三个地区几乎稳列我国对外直接投资流向国家的前三名。 从2003年到2008年，我国的对外直接投资的很大部分都投往了香港、开曼群岛和英属维尔京群岛(如图2所示)。各国对避税港投资的最终投资地通常都不是避税港本土，而是把避税港当成中转站，再投往第三国，很多跨国公司只是在报表中显示投资避税港，但资金并不汇到避税港，而直接汇往第三国。我国也不例外，避税港地区并不是我国对其投资的最终投资地，其中一些投往避税港的资金，通过外商直接投资的形式返回国内，使原企业可以享受“超国民待遇”，但并不是所有的资金都返回国内，本文通过对我国企业对避税港进行外直接投资的案例分析，寻找我国企业对避税港投资的动因，并希望可以为我国企业对外直接投资的政策制定提供事实依据。 二、避税港地区吸引跨国公司的原因 (一)跨国公司投资避税港的原因 避税港地区，通常是一些风景秀丽的岛国，缺乏自然资源，因此政府为了发展当地经济采取低税率或不征税的方法吸引外国资本，跨国公司往往为了通过转移价格避税在避税港成立分支机构。这些公司在避税港享有所有权结构上的高度必威体育官网网址权，很多公司在避税港地区只是注册，并不实际发生业务，由其母公司记载在避税港中间业务。避税港地区的政府通过征收登记费和管理费来获得收入，其他税种(如所得税)并不征收。 很多避税港地区又是离岸金融中心，拥有发达的信托业和保险业。信托公司在避税港享有与离岸公司同样的法定的隐私保护权，可以逃避特定的税收，以及回避某些遗产法或简化遗产检验程序。避税港的保险业务属于自保险业务，与通常的保险业务相比，具有保金低的特点，降低风险成本。自保险公司建立在避税港，就可以通过缴纳保费的方式转移利润，从而达到避税的目的。 (二)“超国民待遇”是我国企业投资避税港的特殊原因 国民待遇是WTO的基本原则，该原则制定的初衷是公平贸易，使外国公司可以在东道国享受与东道国本国企业相同的待遇。而我国自改革开放政策实施以来，为了吸引外资，促进本国经济发展，外资企业在我国实际上享受的是“超国民待遇”，也就是拥有比本国企业更加优惠的政策支持。随着我国经济贸易的发展，民营资本也不断发展，并参与国民经济建设，但我国存在政策上对民营资本的“歧视”，国有资本享有垄断权，外资享有优惠政策，而民营资本在政策上没有优惠。由于在我国不同企业存在政策上的差别待遇，民营企业就有寻租优惠政策的动力，因此，在避税港地区建立壳公司，然后以该公司的名义投资国内，从而获得外商投资企业的优惠政策。 (三)我国企业投资避税港地区的其他原因 我国企业对避税港地区的投资按其最终日的地来分可以分为两部分：即返资回同和投往第三国。返资回国的部分除以上提到的企业寻租外商投资优惠政策外，还有一部分投资是因为有些跨国公司根据自己的全球战略计划，在避税港地区建立了分支机构，并通过该分支机构投资我国并开展业务，我国企业为了并购这部分业务投资避税港，通过对其在避税港的上级公司进行并购达到并购该跨国公司在我国业务的目的。 最终投往第三国的资金，一部分我国企业并购避税港母公司以达到并购其在我国业务相类似，只是这些公司的经营业务在第三国，因此我国企业通过收购注册在避税港地区的公司从而获得其在第三国的相应业务。另外一部分为我国企业无法或者很难对最终目的地进行投资的情况，主要是政治原因，比如我国企业对台湾地区的投资多绕行避税港。 三、我国企业投资避税港的案例分析 案例1：用友在英属维尔京群岛注册WEC00――返程投资享受超国民待遇 《北京用友软件股份有限公司2004年年度报告》中，列出r用友公司的所有直接或间接控股子公司，从中可以看到以下的信息： (1)伟库信息技术有限公司(WEC00 NETWORK TECH―NOLOGIES