中外金融控股公司优势比较.doc

中外金融控股公司优势比较内容提要　金融控股公司在进行综合性银行业务时具有许多优势，这些优势决定了金融控股公司是一种有效的综合性银行组织制度安排。本文叙述了发达国家金融控股公司的发展，比较分析了不同形式金融控股组织体系的特点。最后文章介绍了我国实践中的金融控股体系和金融控股公司发展的理想模式。 关键词　金融控股公司 国际比较 混业经营 广义来说，金融控股公司是指母公司经营某类金融业务并通过控股兼营其他 金融以及非金融业务的集团公司，它是产业资本与金融资本相结合的高级形态和有效形式。相对于其他形式的组织安排，金融控股公司在进行综合性银行业务（混业经营）时具有许多优势，这些优势决定了金融控股公司是一种有效的综合性银行组织制度安排。现阶段，我国正处在金融深化改革的关键阶段，对中外的金融控股公司进行比较研究和借鉴，对我国国金融业的发展具有现实意义。 一、发达国家的金融控股组织体系 （一）美国的金融控股公司 金融控股公司在美国最为发达和典型。在美国金融控股公司最早是以银行控股公司(Bank Holding Company)的形式出现的。1927年美国颁布《麦克法登法》(Mcfadden Act)，禁止商业银行跨州设立分行，但未对银行控股公司加以限制。在这种情况下，银行控股公司作为规避法律管制的一种金融组织创新，迅速发展起来。此后，美国国会陆续通过了《1933年银行法》、《格拉斯――斯蒂格尔法案》、《1933年证券法》以及《1940年投资公司法》等法案，在商业银行与投资银行之间设立了一道业务分离的“防火墙”，严格限制金融机构混业经营。 但是在通货膨胀、技术革新、金融创新、国际竞争等国际金融环境急剧变化面前，美国法律要求的分业经营显得呆板有余，灵活不足，难以适应金融机构多元化经营的需要。进入上世纪80年代后，金融创新的巨大浪潮在西方国家普遍兴起，由此美国国内产生了对分业经营的猛烈冲击。在此之前，已经有一些金融机构开始采取迂回战术，绕过相关法律，向全能经营型的金融集团发展。 1998年，美国众议院投票通过了《1998年金融服务业法案》，并在该法案中第一次创造了“金融控股公司”这一概念。为了增强金融机构的市场竞争能力，该法案允许金融控股公司所属子公司从事更为广泛的金融业务，其中包括商业银行、保险承销、投资银行等业务，同时允许非银行金融机构收购商业银行。此外还允许商业银行、投资银行、保险公司等不同的金融机构拥有共同的董事长、高级管理人员和雇员，使金融机构的混业经营成为可能。但是该法案仍保留了银行业与商贸业相互隔离的金融制度。 1998年4月6日，花旗银行与旅行者银行宣布合并，在美国本土开了全能化金融服务的先河，从根本上动摇了美国传统的金融分业体系。1999年11月4日，《金融服务现代化法案》通过，允许金融控股公司从事几乎所有的金融活动，从而彻底打破了银行、证券和保险业的分业界限，美国金融正式进入混业经营的新纪元。 （二）英国的金融混合体 英国传统上是实行专业化银行制度的国家，金融机构不仅种类繁多，而且分工细致。但20世纪中期以来，英国金融控股公司发展加快，其中的一个里程碑就是80年代中期的金融“大爆炸”改革。在“大爆炸”改革以前，金融控股公司基本是以银行控股公司的形式存在，而且银行控股公司的扩张也以银行的同业兼并为主。 “大爆炸”全面摧垮了英国本土及英联邦国家金融分业经营体制，促进了商人银行业务（即投资银行业务）与股票经纪业务的融合以及商业银行与投资银行的结合。英国的清算银行纷纷收购和兼并证券经纪商，以至于形成了没有业务界限、无所不包的金融控股集团公司，又称多元化金融集团（DiversifiedFinancial Conglomerate）。目前，英国的劳埃德信托储蓄集团、巴克莱银行集团、国民西敏寺银行集团以及汇丰、渣打等跨国银行集团都发展成了业务领域涵盖银行、证券、保险、信托等各个方面的金融控股公司。 在英国，纯粹的以母子公司形态出现的金融控股公司是不单独存在的，一般是以集团公司的形式存在。集团公司与下属公司以及下属公司之间有着不同的联系。同时，英国金融控股公司都是经营性（事业性）控股公司，没有纯粹的金融控股公司。因此，我们一般称英国的金融控股公司为银行集团或者金融混合体。英国金融控股公司的具体特征表现为： 第一，母公司都是经营性的控股公司，都是以银行业务为主的金融控股公司。例如汇丰银行集团、渣打银行集团，虽然其业务涉及多个领域，但是主营业务仍以银行业务为主。 第二，金融集团都是通过收购与兼并活动发展壮大起来的。汇丰银行集团1959年收购了中东大不列颠银行和印度商贸银行；1965年收购了香港恒生银行61.5%的股份；1980年收购了美国海丰银行51%的股份，并于1