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主流资金涌入 科技股将爆发国务院总理温家宝12月26日主持召开国务院常务会议，审议并原则上通过新一代宽带无线移动通信网、水体污染控制与治理和重大新药创制三个国家科技重大专项实施方案，听取了对中央企业监督检查情况的汇报。 会议指出，《国家中长期科学和技术发展规划纲要》确定的一批国家科技重大专项，对提高我国企业自主创新能力和产业竞争力，具有重要意义。经过科学、民主、严格的论证，新一代宽带无线移动通信网、水体污染控制与治理和重大新药创制三个重大专项的实施方案已基本成熟，具备了启动实施的条件。新一代宽带无线移动通信代表了信息技术的主要发展方向，实施这一专项将大大提升我国无线移动通信的综合竞争实力和创新能力，推动我国移动通信技术和产业向跨越。 政策性利好科技行情或爆发 目前，国防科工委下属航空、航天、兵器、船舶以及核工业十大军工集团。从波特的行业五力竞争模型分析，军工行业具有较高的进入壁垒，少有进入者，替代品威胁也较小，而且十大军工集团分工明确，使得整个行业竞争程度较低，加之上下游产业链的稳固，军工行业保持了非常高的利润空间，自从进入资本市场以来，便受到了高度的关注。尤其是近年来，得益于国防投入的加大以及行业景气性的提升，军工行业重焕光彩。 由于我国国防投入力度逐年加大、国防资产证券化进程加速以及军工民品迅速发展，整个军工行业的景气性显著提升。 随着2007年下半年整个证券市场系统风险的释放，军工类上市公司的估值水平有了一定的回落，但是部分军工上市公司仍存在一定程度的高估。 通过收购集团公司的优质资产，进而大幅提升资产质量和盈利能力，作为各大军工集团资本运作平台的军工上市公司将会迎来新机会。建议关注两类上市公司：（1）资产注入已经明朗，公司的业绩将会稳定增长，长期投资价值明显的上市公司；（2）根据公司股改承诺等相关公告预期，可能会有资产注入，未来业绩可期的上市公司。 国务院通过新一代宽带无线移动通信网方案将成为资本市场上3G通信类板块乃至整个科技股的爆发的导火索和发令枪，3G和科技行情呼之欲出。近期通信和科技类个股地走强也表明这个板块跃跃欲试，目前正好借政策性实质性利好的契机爆发也在情理之中。同时民生证券分析师滕晓军看到，在美国NASDQ市场指数近期持续走强，全球科技热潮也处于风生水起的前夜。 对科技展开布局 国防科技工业几十年的发展经验实践证明，坚持军民结合、寓军于民，大力发展民品，是军工技术持续发展的必由之路，也是国防科技工业持续发展的内在规律性要求。 2007年的牛市，主流资金主要对大盘蓝筹进行追逐，科技股板块由于权重较轻而难以被主流资金关照。 20世纪90年代以来，中国在继续坚持经济建设为重点的基础上，逐步加大了对国防的投入力度；国防费保持年均10%以上的增速，尤其是近年来，平均增幅提高到了17%以上。其中装备费的比重一直保持在33%左右的水平，依此趋势，2007年以后将超千亿元。 中国的国防投入要与国民经济发展、国防现代化相适应，随着国家经济总量的增加而不断增加，这是一种必然的趋势。西南证券分析师庞琳琳预计，未来十年我国国防投入将继续保持快速的增长，年均增速至少达到15%的水平。国家对国防投入力度的加大，带动了我国军工行业新一轮的发展热潮，行业的景气度显著提升。 在我国航天、航空、船舶、兵器以及核工业五大军工行业中，航天、航空和船舶工业一直发展较快，行业景气度高，而且在国防资产证券化运作方面步伐较快、相对积极，这三部分资产现阶段是最适宜进入资本市场的。随着军工资产证券化进程的加速，持续的资产注入将在2008年将达到高峰，大量优质的军工资产将陆续注入上市公司，相关上市公司的资产质量、资产盈利能力都将得到大幅的提升。 民生证券分析师滕晓军表示，在2008年，由于政策性的因素和市场的实质性启动，主流资金将不得不对科技股板块进行配置。在科技股的权重较轻的情况下，资金的流入极其可能引发爆炒行情，又一个5.19行情很可能会在元旦后发生，市场尤其会对具备研发积累和成长性良好的科技类个股进行持续挖掘。 1