监管部门重拳出击ST啤酒花涉嫌内部交易.docVIP

监管部门重拳出击ST啤酒花涉嫌内部交易12月 12日，ST啤酒花公告，连续三个交易日日均换手率与前五个交易日的日均换手率的比值达到30倍，并且连续三个交易内的换手率达到20%，经董事会向其控股股东新疆蓝剑嘉酿投资有限公司核实，此异常波动不存在应披露而未披露的信息。这已经是其自11月29日重组未通过论证复牌之后，第三次公告股价异常波动。之前12月7日和4日也分别公告了股价异常波动事宜，内容为连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计达15%，同时三个交易日价格触及跌幅限制。 ST啤酒花重组叫停 据了解，公司于8月8日公告“正就重组事宜向大股东及有关部门问讯重组情况”，因此，为“避免股价异常波动”，宣布停牌。但是，从7月3日至8月8日，短短18个交易日内，按收盘价计算，其股票价格上涨达73.57%。11月29日，该股复牌，公司同时宣布“重大事项条件尚不成熟且无实质性进展”，股价随即连续7个交易日跌停。 ST啤酒花如此频繁的公告，与今年以来资本市场的新政策不无关系。据了解，今年3、4月，证监会就内幕交易和市场操纵出台相关认定标准，并在有限范围内试行。9月中旬发布的《关于规范上市公司信息披露及相关各方行为的通知》，其中规定上市公司股价在敏感重大信息公布前20个交易日累计涨跌幅超过20%，公司即须履行举证责任。 “ST啤酒花重组事件未得到监管部门批准，不一定就说明公司有问题，却充分显示了监管部门治理不法交易的决心。短短一个月的交易内股价上涨70%有余，这些资金不是个小数目，不是某个人就能拉起来的。”脑库投资公司里维宁说，“我们的社会民情是内幕交易存在的一个重要原因。朋友、哥们乃至姐们之间互通消息的情况稀松平常，包括资金和消息等方面。再者，每个人，每个企业都是在不断追逐利润，金钱的欲望也吸引着不法交易的产生。” 严打内部交易举证困难 事实上，以ST啤酒花在停牌前连续涨停的表现，很难让人相信它不存在内幕交易。“目前，法律的相对缺失给很多上市公司和其关联人提供了不法交易的温床。”里维宁说，“以前内幕交易大量存在很大程度上是由于没有完善的监控系统，即便是发生了内幕交易，也只能在造成重大后果之后，才能发现并处理，属于事后。在国外是有专门的情报机构，对上市公司进行监控的。我们国家没有这样的机构和组织，另外，即便是建立此类组织和机构，在监听监视范围上也很难进行法律界定。” 但是，今年9月份，中国证监会集中发布的旨在防范内幕交易的六个法律性文件(其中一项为征求意见稿)，其中之一就是“举证责任倒置”，这就在一定程度上堵住了不法的上市公司和个人钻空子的机会。 所谓“举证责任倒置”，即“除非你自己能证明你清白，不然就会作出有利于对方的决定”。《通知》明确规定，剔除大盘因素和同行业板块因素影响，上市公司股价在股价敏感重大信息公布前20个交易日内累计涨跌幅超过20%的，上市公司在向中国证监会提起行政许可申请时，应充分举证相关内幕信息知情人及直系亲属等不存在内幕交易行为。 《通知》规定由交易所来承担这监控职能，即证券交易所应对公司股价敏感重大信息公布前股票交易是否存在异常行为进行专项分析，并报中国证监会，中国证监会可对上市公司股价异动行为进行调查。虽然调查后公司可能被“无罪释放”，但是调查期间将暂缓审核上市公司的行政许可申请。股票交易一旦被调查出“存在涉嫌内幕交易或操纵行为”，中国证监会将依法立案查处，并对可疑账户采取限制交易、冻结、查封等措施，涉嫌犯罪的，将移交公安机关追究其刑事责任。 “虽然不能说20个交易日内累计涨跌幅超过20%就需要举证不存在内幕交易行为不一定是最合理的，但是这是监管部门在堵截不法交易上的一个很大的进步。”里维宁说，“以前是监管部门不能查出上市公司的违规行为，现在是要上市公司自己举证没有违规行为证据。监管层从被动走向了主动。” 当前，虽然打击内幕交易的措施日渐成熟，但是损失最大的还是散户这部分弱势群体。“ST啤酒花在停牌之前股价大幅拉升，做庄的可能性很强，而其重组事项未得到监管部门批准，在复牌之后连续跌停，其中损失最大的还是被套的散户。 有消息的人早就跑了。因此，不能只是打击内幕交易，如何补偿消息不灵通那部分散户的损失也是监管部门需要考虑的重要问题。”里维宁说。 1