企业私募债券业务试点办法及指南解读.ppt

关注要点 风险揭示 1、发行人应当遵循重要性原则，按顺序披露可能直接或者间接对发行人生产经营状况、财务状况和私募债券偿付能力产生重大不利影响的所有因素。发行人应当针对自身的实际情况，充分、准确、具体地描述相关风险因素。 2、发行人应当有针对地披露与本期私募债券相关的、可能影响私募债券本息偿付的具体风险因素，对这些风险因素能作出定量分析的，应当进行定量分析；不能作出定量分析的，应当进行定性描述。 关注要点 风险因素-投资风险 ③偿付风险。本期私募债券本息可能不能足额偿付的风险； ④本期私募债券安排所特有的风险。本期私募债券有关约定潜在的风险，如偿债保障措施可能存在的风险、提前偿付安排可能对投资人利益的影响等； ⑤资信风险。发行人最近两年内资信状况及存在的问题和可能出现的资信风险； ⑥担保风险(如有)。担保人资信或者担保物的现状及可能发生的重大变化对本期债券本息偿还的影响等。 重庆证券股票期货开户 关注要点 风险因素-发行人风险 ②财务风险。发行人因资产结构、负债结构和其他财务结构不合理而形成的财务风险，对外担保等导致发行人整体变现能力差等风险； ③经营风险。发行人的产品或者服务的市场前景、行业经营环境的变化、商业周期或者产品生命周期的影响、市场饱和或者市场分割、过度依赖单一市场、市场占有率下降等风险； ④管理风险。发行人管理制度存在的问题及可能诱发的私募债券本息偿付风险，如因内部控制不健全等可能对发行人产生直接和间接的经济损失，及其可能对私募债券本息偿付的影响； 重庆证券股票期货开户 关注要点 提供担保的，应当披露保证人的基本情况，至少包括下列事项： （1）基本情况简介； （2）最近一年的净资产额、资产负债率、净资产收益率、流动比率、速动比率等主要财务指标，并注明是否经审计；若是个人提供担保的，应当披露其合法拥有的除转让、抵押、质押或者其他存在他人权利之外的剩余财产对本次担保范围的覆盖倍数； （3）资信状况； （4）累计对外担保的金额； （5）累计担保余额占其净资产额的比例； （6）偿债能力分析。 关注要点 投资者权益保护 发行人应当披露所制定的具体偿债计划及保障措施，至少应当包括以下内容： （1）发行人应当详细说明私募债券偿债计划和偿债资金来源。 （2）发行人应当设立偿债保障金专户，用于兑息、兑付资金的归集和管理。 （3） 发行人应当披露不能按时支付利息、到期不能兑付以及发生其他违约情况时的解决措施。 重庆证券股票期货开户 关注要点 发行人财务会计信息 （1）最近两年的资产负债表、利润表及现金流量表，发行人编制合并财务报表的，应当同时披露合并财务报表和母公司财务报表。最近两年合并财务报表范围发生重大变化的，还应当披露合并财务报表范围的具体变化情况、变化原因及其影响； （2）最近两年的主要财务指标，包括但不限于：流动比率、速动比率、资产负债比率、利息保障倍数以及贷款偿还率，其中利息保障倍数为息税前利润除以利息支出； （3）对发行人最近两年的财务情况进行分析，说明发行人资产负债结构、现金流量、偿债能力、近两年的盈利能力、未来业务目标以及盈利能力的可持续性； （4）重点披露本次私募债券发行后公司资产负债结构的变化。 重庆证券股票期货开户 关注要点 募集资金运用 1、发行人应当简要披露募集资金用途及私募债券存续期间变更资金用途程序。 2、募集资金用于项目投资、股权投资或者收购资产的，发行人应当披露拟投资项目的基本情况、股权投资情况、拟收购资产的基本情况。 关注要点 其他重要事项 1、发行人应当披露公司最近一期末的对外担保情况； 2、对公司财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的未决诉讼或者仲裁事项。 关注要点 仲裁或者其他争议解决机制 因本期私募债券的募集、认购、转让、兑付等事项引起的或与本期私募债券有关的任何争议均应由各方友好协商解决。如果当事人协商不能解决,应当提交中国国际经济贸易仲裁委员会华南分会，根据申请仲裁时该会实施的仲裁规则进行仲裁。仲裁裁决是终局的,对各方均具有约束力。 * * 市场结构图 担保人（如有） 评级机构（如有） 费用 评级 会计师 审计 验资 费用 担保 发行人 募集资金项目 承销商 合格投资者 资金 资金 资金 收入 债券 律师 费用 法律意见书 费用 债券及佣金 证券交易所 通过协议平台进行私募债转让 接受备案 提交申请备案 核对备案材料的完备性 履行信息披露义务 Thanks！ * 中小企业私募债券业务试点办法及指南解读 深交所 债券工作小组 2012年6月 试点业务规则框架 《深圳证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》 《深圳证券交易所中小企业私募债券试点业务指南》 证券业协会《证券公司开展中小企业私募债券承销业务试点办法》 结算公司《中小企