免费下载财务管理报表分析3.ppt

*;第三章 财务报表分析;本章重点;第一节 财务报表分析概述;一、财务报表分析的目的与内容;;财务报表特定使用人的具体目的;二、财务分析的方法;;;;三、财务分析的一般步骤;四、财务分析的局限性;;;;;第二节 基本的财务比率;资产; 一、短期偿债能力比率: 主要包括：流动比率、速动比率和现金比率;不存在统一的、标准的流动比率数值。不同行业的比率，通常有明显的差别。营业周期越短的行业，合理的流动比率越低。 流动比率有明显的局限性，在使用时应注意：流动比率假设全部流动资产都可以变为现金并用于偿债，全部流动负债都需要还清。实际上，有些流动资产的账面金额与变现金额有较大差异，如产成品；经营性流动资产是企业持续经营所必需的，不能全部用于偿债；经营性应付项目可以滚动存续，无需动用现金全部结清。因此，流动比率是对短期偿债能力的粗略估计。;;;在速冻资产中流动性最强、可直接用于偿债的资产 称为现金资产。包括货币资金、交易性金融资产。 ;二、长期偿债能力比率;1、资产负债率 = ;2、产权比率 = ;3、权益乘数 = ;4、已获 利息倍数;三、营运能力比率 ;;思考题： 存货周转天数是不是越低越好？;;;1999年之前，中国会计制度对坏账准备金规定很不严格，大部分企业的坏账准备金比例都很低，有的甚至低到0.1%，远远低于国际惯例。1999年是中国会计政策的转折点，坏账准备金比例明显增高，制造业企业的坏账准备金比例通常都在3%以上。但是，国家不可能硬性规定所有行业的坏账准备金比例，留给企业自主操纵的空间还是很大的。 从西方企业的实践来看，利用坏账准备金做假账有两种手段——一种是多计，一种是少计。少计坏账准备金很容易理解，这样可以增加利润，提高股价；多计坏账准备金则一般发生在经营情况恶劣的年份或者更换CEO的年份，新任CEO往往倾向于把第一年的业绩搞的特别差，把大量资金划入坏账准备金，这样可以把责任推到前任CEO头上；由于第一年多计了坏账准备金，以后几年就可以少计甚至不计，利润当然会大大提高，这些功劳都会被记在新任CEO头上。 ;;; ; ;;利 润 表; 2、销售净利率的驱动因素 销售净利率的变动，是由利润表的各项目金额变动引起的。 “结构”：以销售收入为100%，利润表中的各项目除以销售收入得出的百分比。;利润表结构百分比变动; 进一步的分析应重点关注金额变动和 结构百分比变动较大的项目，如ABC公司 的销售成本、财务费用和营业外收入。;;;;【练习】某企业2008年销售收入为20万元，毛利率为40%，赊销比例为80%，销售净利润率为16%，存货周转率为5次，期初应收账款余额为4.8万元，期末应收账款余额为1.6万元，期初存货余额为2万元，流动比率为2，该企业期初资产总额为30万元，期末资产总额为50万元，流动资产占资产总额的28%。该公司期末无待摊费用和待处理流动资产损失。 1．计算应收账款周转率 2．计算期末速动比率 3．计算资产净利率　 ; 应收账款周转率=赊销收入/应收账款平均余额 =20×80%÷[(4.8+1.6) ÷2]=5 2.流动资产=50×28%=14 流动负债=流动资产÷流动比率=14÷2=7 存货周转率= 销售成本÷存货平均余额=12 ÷存货平均余额=5 期末存货=2×2.4-2=2.8 速动比率= (流动资产-存货)÷流动负债=(14-2.8)/7=1.6 3.ROA=20×16% ÷[(30+50)/2]=8%;;2、每股净资产 每股净资产 = 年度末股东权益÷年度末普通股数 市净率（倍数）= 每股市价 ÷ 每股净资产;[练习] 甲公司是上市公司，本年利润及年末股东权益的有关资料如下： 单位：万元;第三节 财务分析体系;一、杜邦财务分析体系;=（净利润÷股东权益） ×100% =（净利润÷总资产×100% ）× （总资产÷股东权益×100% ） = 资产净利率×权益乘数 = 销售净利率×资产周转率×权益乘数;权益净利率 ;权益净利率 14.17% ;权益净利率 14.17% 18.18%;练习题