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市场异动点评-2015.06.16 市场冲高后迎来短期区间调整，长牛格局不变 2015-06-16 ——2015 年06 月16 日A 股普跌点评 事件： 解读： 6 月16 日，A 股继续 一、市场冲高后迎来短期的区间调整 回调，上证综指盘中重挫 前期市场经历了几次震荡后，终于突破5000 点高 逾 4%，接连跌破5000 点 位，上周（6 月8 日-6 月12 日）微幅震荡中，上证综 与4900 点整数关口；创业 指守住了5000 点，但本周终迎来短期区间回调。周一 板指早盘一度暴跌近 6% （6 月15 日），A 股早盘高开后震荡下行，创业板指领 失守3500 点，随后探底回 跌，题材股持续低迷，临近尾盘，权重与题材股集体砸 升，但尾盘跌幅再度扩大， 盘，股指再现跳水，当天上证综指跌2.00%，深证成指 未能守住3600 点。截至收 盘， 上证综指报 收 跌2.19%，中小板指跌2.45%，创业板指收盘跌5.22%。 4887.43 点，当日跌 3.47%， 周二，A 股继续回调，上证综指盘中重挫逾4%，接连跌 深证成指报收 17075.93 破5000 点与4900 点整数关口；创业板指早盘一度暴跌 点，当日跌 3.54%，中小 近6%失守3500 点，随后探底回升，但尾盘跌幅再度扩 板指收盘跌 4.03%，创业 大，未能守住3600点；截至收盘，上证综指报收4887.43 板指收盘跌 2.85%。两市 点，跌 3.47%，深证成指报收17075.93 点，跌 3.54%， 全天成交约1.70 万亿。 中小板指收盘跌4.03%，创业板指收盘跌2.85%。近日 结论： 的回调并不意外，市场前期疯涨带来了调整压力，且近 期监管层逐渐加大风险提示，包括监管层摸底银行资金  市场冲高后迎来短期 入市情况、加强两融风险监管、将现场检查券商场外配 的区间调整 资、证监会新两融管理办法征求意见出台，政策降杠杆  牛市逻辑不变，继续 意图明显，短期来看处于高位的A 股调整概率依旧较大。 看好主题投资及低估 二、牛市逻辑不变，继续看好主题投资及低估值蓝筹 值蓝筹 中长期来看，支撑牛市的利率下降逻辑未变，包括： 第一，地产投资和实体经济处于下行通道，总需求仍然 第 1 页 共 2 页 市场异动点评-2015.06.16 疲弱；第二，在通缩压力和总需求疲弱的格局下，货币政策宽松仍将延续，利率依 然处于继续下降的通道中。从居民财富分配来看，存款依然是居民大类资产配臵的 主要部分，证券比重提升空间巨大，而居民对股票市场的热情依然高涨，资金进入 意愿仍然强烈，股票市场仍然是居民大类资产配臵转移的主战场。在改革驱动下， 市场对中国经济未来仍充满希望：一方面稳增长政策托底经济，改革转型导致中国 经济失速的风险很低；另一方面，经济转型下，新经济的表现传递者积极的信号。 尽管近期监管层加大了对股市的风险提示，但呵护牛市、倡导慢牛仍是高层态度的 主基调，牛市格局不变，仍看好有改革红利支撑以及稳增长相关的主题板块和低估 值蓝筹。 重要提示： 本材料为客户服务材料，不构成任何投资建议或承诺，本材料并非基金宣传推介材料，亦不 构成任何法律文件。投资有风险，过往业绩并不代表其未来表现，基