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数量化策略 盈利抢眼，估值兼顾 ——11 月份一致预期选股策略跟踪及展望 阚先成 金融工程高级分析师 研究结论： 0216118 10月份市场继续回暖，在这种市况下，我们 10 月份的各个组合中均跑赢 kanxiancheng@ 指数。各个组合中，除了PB 组合表现较差外，其他各组合表现基本相当。 高子剑 金融衍生品首席分析师 10月份的组合中，在基本组合中加入反转指标均提高了基本组合的业绩， 0216115 而动量组合均降低了基本组合的业绩，这表明市场继续回暖的时候，股 gaozijian@ 票会呈现出一定的反转特性，即前期跌幅较大的品种会成为市场关注的 焦点，这也从另外一方面表明市场追求便宜即风险小的本质。 报告日期 2009 年 11 月 2 日 在上市公司年报披露月份，在这种事件因素的驱动下，按照高盈利的逻 相关研究报告： 辑去选择投资组合一般会获取比较稳定的超额收益。基本组合里面，PEG 《低估值反向策略受青睐—一致预期数量化策略选股模 组合表现最好，PE 和 EPS 组合表现也较为抢眼，表现略微逊色的组合为 型》 2009 年 4 月 ROE增长组合以及PB组合。相对于前几个月的组合，10 月份的组合中EPS 《低 PE 持续强势、兼顾动量尤甚—一致预期数量化策略 组合表现相对较优的主要原因在于10月份是上市公司年报披露月份，在 选股模型》 2009 年 5 月 究 研 题 专 这种事件因素的驱动下，按照高盈利的逻辑去选择投资组合一般会获取比 较稳定的超额收益。 《市场强势，挖掘增长成主流—一致预期数量化策略选 股模型》 2009 年 6 月 虽然 10 月份 EPS 因素表现较好，但是盈利能否继续成为市场驱动的主要 因素还