信用评级对农户融资渠道选择意愿的影响 - 中国社会科学院农村发展 .doc

信用评级对农户融资渠道选择意愿的影响* ——基于10省（区）农户信贷调查数据的分析 张三峰1 王 非2 贾 愚1 内容提要：本文使用2007年中国人民银行在全国10省（区）开展的农户借贷专项调查的数据，运用多项Logit模型检验了信用评级对农户融资渠道选择意愿的影响。研究结果表明：在其他条件不变的情况下，信用评级对农户急需资金时最愿意选择的融资渠道和创业时最愿意选择的融资渠道有不同的影响，信用评级后的农户更愿意从农村信用社融资，这意味着农户信用制度建设在缓解农户融资难问题上有积极作用；其他条件不变时，信用评级对农户创业有正向影响；正规和非正规金融在满足农户融资需求的功能上具体替代性。因此，加快农户信用评级体系建设，设计差异化的金融服务和产品，应成为未来农村金融政策调整的方向。 关键词：信用评级 农户 融资渠道 一、引言 农户作为农业生产最基本的经济单元将长期存在于转型时期的中国。与此同时，伴随着农村经济的多元化发展，中国农户在农业生产过程中对资金的需求和依赖程度也越来越大（秦建群等，2011a）。目前，中国农户的融资渠道主要有两个：一是以农村信用社为主的正规金融；二是非正规金融（陆会、钱水土，2008）。已有研究表明，农户普遍受到正规金融的信贷约束，从而其融资需求主要通过非正规金融来满足。然而，非正规金融的资金供给规模偏小，虽然能满足农户的消费性融资需求，但无法满足农户创业性融资需求（Ayyagari et al.，2008；金烨、李宏彬，2009；孔荣等，2011；马光荣、杨恩艳，2011；张兵、张宁，2012），即非正规金融可以满足农户的生存需求，但不能满足农户的发展需求。 因此，如何满足广大农户用于扩大生产或创业的融资需求，近年来成为困扰农村金融领域的一大难题，也成为学术界关注的热点问题之一。新近的一些文献表明，农户拥有的社会资本在缓解融资难问题上可以发挥作用。马光荣、杨恩艳（2011）认为，农户的社会网络在其创业活动中发挥重要作用，因为农户拥有社会网络越丰富，非正规融资渠道也越多，进而越有可能创业。郝朝艳等（2012）也发现，拥有社会资本有助于农户创业，因为社会资本有助于农户走出融资难的困境。但是，也有学者发现，信贷约束与农户创业并不存在直接的关系。例如，程郁、罗丹（2009）发现，信贷约束并不会直接影响农户创业，但会影响农户创业过程中的资源配置结构及创业的层次和水平。 在实践层面，近年来，为配合国家实施统筹城乡发展和建设社会主义新农村，一方面，中国政府不断推进农村金融市场的改革和建设，例如建立中国邮政储蓄银行、建立新型农村金融组织等，这些改革推动了中国农村金融市场的发展，明显改善了农村金融服务；另一方面，自2002年以来，在各地农村信用社的配合下，中国人民银行从信用信息服务入手，推动农村信用体系建设，在农村地区评选“信用户”、“信用村”，意图通过改善农村信用环境来缓解农户融资难问题。截至2010年末，全国大部分县（市、区）开展了农村信用档案建设，建立了农户信用评价体系，共为1.34亿个农户建立了信用档案，评定了8300多万个信用户，7400多万个农户获得了信贷支持。 总结而言，国内外已有文献对农户社会网络或社会资本与非正规融资的关系进行了深入的分析。而受制于专项调查数据缺乏等原因，国内尚缺乏有关正规金融机构信用评级在农村金融市场上作用的分析，本文试图弥补现有文献的这一缺陷，基于微观调查数据对信用评级与农户融资渠道选择意愿的关系展开规范的经验分析。具体而言，本文将对以下两个问题进行探讨：第一，在农户急需资金时，信用评级对其最偏好的融资渠道选择意愿有怎样的影响？第二，在农村经济社会转型中，信用评级对农户创业时最愿意选择的融资渠道又有怎样的影响？笔者期望本文研究结果能够为深入理解当前中国农村金融改革中存在的重大问题，提供来自微观层面的经验事实。 本文结构安排如下：第一部分是引言；第二部分回顾相关研究文献；第三部分介绍研究方法和数据来源；第四部分是经验检验结果与分析；第五部分是结论与讨论。 二、相关文献述评 如上文所述，农户是农村经济活动的主体。伴随着经济发展，中国农户逐渐分化，因此，农户融资渠道选择意愿会随着农户类型的不同而不同。目前，现有文献对于农户融资渠道选择已有大量的调查和研究。已有研究大致可以分为两个方面： 首先，农户融资渠道选择差异分析。韩俊等（2007）对29个省（区、市）1962个农户的调查显示，在主观意愿上，选择从信用社融资和从亲友处融资的农户比例基本相当，然而在实际选择中，前者大大落后于后者。其他研究者通过对不同区域的调查也得到了相似的结论。研究还发现，随着地区经济发展水平不同，农户融资渠道选择也表现出一定的差异（陈鹏、刘锡良，2011）。 为什么农户对融资渠道会做出不同的选择？研究者对此