台湾期货交易所电子类股与金融类股价指数期货契约公听会.doc

目錄 第一章 選擇權市場模擬交易競賽辦法 1 第二章 臺指選擇權介紹 4 壹、何謂選擇權………………………………………4 貳、權利金與保證金…………………………………5 參、為何要交易選擇權………………………………5 肆、選擇權與期貨之比較……………………………6 伍、臺指選擇權契約…………………………………7 陸、臺指選擇權交易策略……………………………9 第三章 選擇權交易制度 26 壹、交易流程……………………………………….26 貳、委託…………………………………………….27 參、詢價與報價…………………………………….30 肆、交易撮合……………………………………….32 伍、資訊揭露……………………………………….34 第四章 臺指選擇權結算制度 41 壹、與現行制度不同點…………………………….41 貳、結算作業時點………………………………….42 參、部位處理……………………………………….43 肆、保證金計算…………………………………….46 伍、風險控管作業………………………………….53 陸、結算價計算…………………………………….54 柒、到期履約作業………………………………….55 第五章 指數選擇權電腦系統作業說明 56 臺、系統功能說明(結算部份)…………………….56 貳、交換訊息說明(結算部份)…………………….59 參、各項作業一覽表……………………………….62 選擇權市場模擬交易競賽辦法 一、主辦單位：臺灣期貨交易所股份有限公司。 二、活動期間：自民國九十年四月二日至五月廿五日，為期八週。 三、競賽標的：臺灣證券交易所發行量加權股價指數選擇權（簡稱臺指選擇權）。 四、競賽項目： 團體組：專、兼營期貨商、期貨交易輔助人；需與本公司完成選擇權電腦連線作業。 造市組：期貨商、證券商；需與本公司完成選擇權電腦連線作業（惟報名參賽者不足五家時，併入團體組共同競賽）。 交易人組：需於團體組開戶，並進行期貨交易之交易人。 五、報名日期：自即日起至民國九十年二月十日止。 六、報名方式及權利義務： 團體組及造市組：由專、兼營期貨商（以下簡稱參加單位）向本公司報名（報名表如附件），期貨交易輔助人則需透過上手期貨商報名，且其交易量將與上手期貨商分開計算，共同參與團體組競賽。每參加單位可報名一組以上。 （1）團體組： 每參加單位至少指定五名專任從業人員為操盤人，參加團體組競賽。且應參加本公司舉辦之競賽前講習，未參加者，每一名扣除基本額度一百萬元。 每參加單位至少推薦十名交易人參加交易人組競賽。 每週之日平均下單數至少需五十筆，且平均詢價次數至少廿筆。該週未達標準者，扣基本額度新台幣一百萬元。 （2）造市者： 每參加單位至少指定三名專任從業人員為操盤人，參加造市組競賽。 需參加本公司舉辦之競賽前講習，未參加者，每一名扣除基本額度一百萬元。 需符合造市者相關作業規定，若有一週未達規定，扣基本額度新台幣一百萬元。 交易人組：由期貨商及證券商受理後，向本公司推薦報名，並可參加本公司舉辦之競賽前講習。另團體組及造市組從業人員不得重覆報名參加。 七、比賽方式： 報名並經本公司確認參賽資格後，每一參賽者登錄之帳面基本額度： 團體組：新台幣一億元 造市組：新台幣一億元 交易人組：新台幣二千萬元 交易時間： 模擬交易盤前輸入時間：每營業日8:30~8：45（採集合競價）。 交易時間：每營業日8：45~13：45（採逐筆撮合）。 交易方式：由本公司所編列之交易帳號進行下單。 比賽出局：保證金帳戶淨值低於零，即不得繼續參加比賽，即使未來行情反轉，保證金帳戶淨值高於零亦同。 交易、結算、造市者作業規定：請參見本公司網站.tw各「臺指選擇權法令規章增修訂草案」。 其他：不得申報錯帳，且不考慮交易成本。 八、評審方式： 敦聘期貨商業同業公會、證券商業同業公會、學專家組成評審委員會， 選擇權其實是一種買賣雙方約定的契約，交易的標的為「權利」，於交易時，買方(Buyer)支付一定金額(權利金)，(但是沒有義務)，Seller或Writer)收取權利金，但需於買方要求執行契約所載權利時履行義務。選擇權買方所取得之權利，係在未來約定的到期日(Expiration Date)或之前，根據議定價格(履約價，Strike Price或Exercise Price)，數量及規格，買進或賣出特定標的商品(Underlying)。依買方取得的權利，選擇權可分為買權與賣權︰ 買權： 買權的買方有權利在到期日或到期日之前，以約定之履約價格、Premium)。權利金價格和一般現貨市場的報價一樣，隨著買方願意付出與賣方願意接受的情況，形成市場上的供需，當價格達到買賣雙方均能接受的條件時便可成交，價格也就因而決定。而隨市場各種資訊影響