期糖再创新低美棉冲高回落.pdf

日度报告 农产品·境外 中国国际期货•研发产品系列 2014 年01 月23 日 星期四 中期研究院 期糖再创新低 美棉冲高回落 农产品组 隔夜美元指数震荡反弹，原油大幅收涨，因输油管线投运有望消除运输瓶颈，WTI 与布伦特价差盘中缩窄至11 美元，黄金、伦铜收跌，农产品涨跌互现，美豆因阿根廷 降水缓解了此前担忧而继续维持弱势，再次回到1300 下方，并跌破200 日均线。后市 再度考验 1250 一线支撑。美棉因技术超买而出现获利了结，小幅收低，原糖则因供应 过剩而继续收跌。国内方面，粕类自上周五冲高回落后短期继续回落调整，昨日跌幅 较大，短期震荡偏空看待。关注豆粕1405 3300 一线支撑情况。油脂窄幅震荡，短线 面临超跌反弹，可逢低少量做多棕榈油，因棕榈油目前处于季节性减产周期。但中线 依然维持偏空格局，上半年粕强油弱的格局较难根本性转变，直到油脂库存得到一定 程度得化解。鸡蛋维持偏弱格局，现货价格继续回落，季节性规律显示，1 月后价格将 逐步回落，并持续到3 月份。可根据盘面少量跟单或耐心等待合适位置进场。谷物短 期整体震荡，收储价和成本支撑下方空间有限，同时，丰收压力也不容忽视。中长期 则将稳步走高。中长线多单可逢低逐步布局。对于郑棉来说，在库存高企，收储将改 为直补，内外价差较大的背景下，逢高滚动做空远月合约仍是较好的策略，投资者可 继续在18800-19500 滚动做空 1409。USDA 报告相对利多美棉，美棉近日持续反弹，多 美棉空郑棉远月的投资者，耐心等待美棉回落至75-80 区间后则再度逐步介入，顺势 跟进的多单注意在88-90 美分逐步获利了结，产业客户可待涨势衰竭在90 美分附近逐 步开始进场进行卖出保值操作。把握好节奏。逐步市场化的政策取向将带来买美棉空 郑棉的持续结构性机会。 【棉花】ICE 期棉下跌，因超买状况引发获利了结 洲际交易所(ICE)期棉在上日涨至五个月高位后周三回落，因技术性超买市场状况 引发获利了结。交易商现在将焦点转回到需求忧虑，全球最大棉花买家中国在本周稍 早表示，计划结束其棉花收储计划。指标 ICE-3 月期棉收跌0.29 美分，报每磅87.84 美分。棉花在周二的涨势令近月棉花合约逾30 日以来首次处于技术性超买区域，其14 日相对强弱指标为73。中国高层官员称，在制定棉花和大豆补贴标准时将考虑国内和 国际市场价格。中国将取消备受争议的大豆和棉花收储机制。 【软商品】期糖触及数年低位，阿拉比卡咖啡下挫 洲际交易所(ICE)原糖期货周三跌至15 美分之下，为2010 年6 月以来首见，伦敦 白糖期货下滑至近五年低点，此前一份预测显示全球最大蔗糖出产国巴西蔗糖产量将 请务必阅读正文后的免责声明 市场有风险，入市需谨慎！ 创纪录高位，这巩固了对全球供应过剩的忧虑。ICE-3 月原糖期货跌0.19 美分，或