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我国机构投资者及存在的问题 保险一班 刘敏凯 我国机构投资者的发展 我国机构投资者存在的问题 分析机构投资者证券市场中的行为 主要内容 机构投资者，是指用自有资金 或者从分散的公众手中筹集的 资金专门进行有价证券投资活 动的法人机构。包括证券投资 基金、社会保障基金、商业保 险公司和各种投资公司等。 机构投资者的含义 我国机构投资者 1、证券公司 2、社保基金 3、投资基金 4、保险基金 5、三类企业资金（上市公司，国有企业，国有控股企业） 6、私募基金 7、财务公司 8、商业银行等接受存款的金融机构 9、合格的境外机构投资者 我国机构投资者的发展 1991-1998年 散户为主 散户是沪深证券市场主要力量，期间机构投资者开户数量少 1999年后 向以机构投资者为主演变 政府允许国有、国有控股、上市企业三类机构进入股票市场，标志着中国证券市场开始由散户投资者为主体向以机构投资者为主体的演变过程 2008年 机构投资者占流通市值约44% 沪深股市流通市值约8万亿，而机构投资者约占44%为，其中基金约占27%。中国可以直接进入证券市场的机构投资者主要有证券投资基金、证券公司、三类企业、和合格的外国机构投资者等，其中证券投资基金的发展最为引人注目 网易财经12月18日讯 从机构投资者来看，我国已经形成以证券投 资基金为主，包括社保基金、保险基金、企 业年金，一般法人投资者等在内的多元化机 构投资者队伍。截止到2010年11月底，机构 投资者持股市值占全部A股流通市值的70%。 机构投资者的快速发展，对强化上市公司外 部治理机制，发挥着日益突出的积极作用。 我国机构投资者发展概况 机构投资者 机构投资者 保险公司 保险资金投资股票和基金的比例合计不超过上年末总资产的20%。截至2011年3月末，保险资金运用余额5.02万亿元，投资债券2.34万亿元，投资股票4096.8亿元，投资基金2826.5亿元 证券投资基金 截至2011年4月底，我国64家基金管理公司旗下管理着763只基金，总份额24824.47亿份，总资产净值25180.74亿元 QFII 截至2010年底，共批准QFII机构109家，累计获批外或投资额度197.7亿美元 QDII QDII制度于2007年7月启动。截至目前，共有98家公司获得QDII资格，累计获批额度达到683.88亿美元 证券公司 截至2010年末，我国共有106家证券公司，持有A股市值379亿 社保基金 社保基金会管理的基金资产总额8566.90亿元，其中：社保基金会直接投资资产4977.56亿元，占比58.10％；委托投资资产3589.34亿元，占比41.90％。2010年，基金权益投资收益额321.22亿元，其中，已实现收益额426.41亿元（已实现收益率6.56％），交易类资产公允价值变动额-105.19亿元。投资收益率4.23％。基金自成立以来的累计投资收益额2772.60亿元，年均投资收益率9.17％ 企业年金 近三年，我国企业年金市场增长速度加快。2008年底，全国进入实际投资运作的年金974亿元；2009年1591亿元；2010年2020亿元 信托公司 我国共有64家信托公司，2010年持有A股市值456亿元 为支持保险机构投资设立基金管理公司，丰富 机构投资者队伍，促进行业竞争，推动基金行 业的进一步发展，2013年6月中国证监会与中 国保监会联合起草了《保险机构投资设立基金 管理公司试点办法》允许保险公司、保险集团 (控股)公司、保险资产管理公司和其他保险机 构等申请投资设立基金管理公司。 三类保险机构获准投资设立基金公司 截至2010年12月底，我国上市 公司中机构投资者持有证券数达 到2005只，持股市值12.36万亿元， 占总市值的47%。 各机构持股情况如下表所示 2010年我国机构持股情况 机构类型 持有证券数量 持股市值（亿元） 占比 全部 2005 123642.8 47% 一般法人 1745 96644.1778 16% 基金 1653 17688.83 14.31% 保险公司 496 5455.22 4.41% 信托公司 222 456.4254 0.37% 非金融类上市公司 151 1281.96 1.04% QFII 222 651.7882 0.53% 社保基金 277 427.3246 0.35% 券商 304 379.3376 0.31% 券商集合理财 683 372.6882 0.30% 银行 24 163.7911 0.13% 财务公司 37 99.9718 0.08% 企业年金 40 20.46591 0.02% 基金管理公司 3 1.031178 0.00% 机构投资者结构不合理 机构投资