术经济学概论课后16习题答案.ppt

6.解: 用PC法 PC1=40000+32000(P/A,10%,4)-7000(P/F,10%,4) =136658.7 PC2=60000+26000(P/A,10%,4)-9000(P/F,10%,4) =136278.3 用AC法 AC1=40000(A/P,10%,4)+32000-7000(A/F,10%,4)=43110 AC2=60000(A/P,10%,4)+26000-90000 (A/F,10%,4) =42990 所以 购买新机器划算。 * 7 解: (5000-4000)(P/F,ΔIRR,1 )+(5000-4000) (P/F,ΔIRR,2) +(6000-5000)(P/F,ΔIRR,3)-(120000-100000)=0 用内插法求解得: ΔIRR(y-x)=20%和25%,对应的NPV值=2220和-480 ΔIRR(y-x)=20%+2220/(2220+|-480|)×(30%-20%) =23%10% 即增量投资所得到的投资收益率比基本收益率高,Y方案要好一些. * 9 解:由于时间年限不同,因此首先要进行时间处理,可以用PC法,也可以用AC法 PC法必须使用最小公倍数法,相同的周期为40年,不很合理.最好采用AC法. ACx=20000(A/P,10%,8)+4000-3000(A/F,10%,8)=7486.6 ACy=10000(A/P,10%,5)+1000(A/G,10%,5)+3000=7283 ACx ACy 所以, 取方案y。 * 10 解： （1） NPVx= -65000+18000(P/A,10%,5)+12000(P/F,10%,5)=10685.2 NPVy= -58000+15000(P/A,10%,5)+10000(P/F,10%,5)=5071 NPVz= -93000+23000(P/A,10%,5)+15000(P/F,10%,5)=3501.9 在资金不限制的条件下, 3方案NPV均大于零，都可以选择。 * 解：（2） 如果有资金的限制,则需要在充分使用资金的条件下,使它获得的净现值最大。 方案 成本 年净收入 残值 NPV NPVR x 65000 18000 12000 10685 0.1644 y 58000 15000 10000 5071 0.0874 z 93000 23000 15000 3502 0.0377 x+y 123000 33000 22000 15756 0.1281 x+z 158000 41000 27000 14187 0.0898 y+z 151000 38000 25000 8573 0.0568 x+y+z 254000 …….. …… …… …….. * -（65000-58000） +（18000-15000）（P/A，10%，5）+（12000-10000）（P/F，10%，5）=0 内插法计算： ΔIRR(X-Y)=35.8%10% 方案X优于Y。 同理：ΔIRR(C-A)10% 方案X优于Z。 方案X 最优。 解：（3） 如果 X、Y、Z为互斥方案，则增量内部收益率 ： * 解：（1）由题意可以计算: i=10% 方案 初始投资 年净收入 净现值 W 2000 500 434.2 X 3000 900 1381.6 Y 4000 1100 1355.2 Z 5000 1380 1718.4 NPV排序得到: ZXYW , 由于没有资金的限制, 取NPV值最大的方案Z. * 解：（2）由题意设此时的收益率为Ix,并且满足下面的不等式的条件: 900(P/A, Ix,7)-3000500(P/A, Ix,7)-2000 得：Ix 35% 900(P/A, Ix,7)P/A, Ix,7)-4000 得：Ix9.11% 900(P/A, Ix,7)P/A, Ix,7)-5000 得：Ix15% 900(P/A, Ix,7)-30000 得：Ix23.1% 解得 Ix的取值范围是 (15%, 23.1%) * 12 NPV2=(40000-15000)(P/A,15%,40)-200000-3000 = -3700 NPV3=(60000-25000)(P/A,15%,40)-250000-3000 = -