作业(二)讲评.doc

国金作业（二） 1、英公司从美进口货物，合同约定3个月交付货款。为防范汇率风险，英公司购入3个月期美圆以备支付。已知国际市场GBP1= USD1。5744，3个月期USD和GBP利率分别为4%和6%。 问：（1）3个月USD汇率应升水还是贴水？为什么？升（贴）水值为多少？ （2）按利息平价原理，3个月GBP / USD的汇率为多少？ （3）英公司因USD汇率变动是受益还是受损？损益年率是多少？ 答案:（1）USD升水、GBP贴水 GBP贴水值= （4%—6%）×（3 / 12）×1.5744 = —0.0079 USD升水值= （6%—4%）×（3 / 12）×（1 / 1.5744）= 0.0032 （2）3个月GBP汇率= 1.5744—0.0079 = 1.5665 （3）英国公司损失率 = 6%—4% = 2% 2、已知国际市场USD1=CHF1。5341，3个月CHF升水37点；3个月期USD和CHF利率分别为6.5%，5.1%。问：此时能否进行套利？ 答案: ∵ [( Rf —Rs) / Rs ] × ( 12 / 3 ) = (0.0037 / 1.5341) ×4 = 0.965%〈 1.4% 或：Rf —Rs =（Ib—Ia）×(N / 12) × Rs = (5.1%—6.5%)×(3 / 12) ×1.5341 = —0.0054 〉0.0037 ∴ 存在套利机会 3、我公司进口美设备时，美方报价为6000USD/台或4000GBP/台，在市场汇率为：USD1=RMB8.2671 / 919；GBP1=RMB12.6941 / 7405；GBP1=USD1.5355 / 65情况下，问：我公司应接受哪种货币报价？ 答案: ∵ 接受USD报价，成本 = 6000 × 8.2919 = 49751.4万人民币 接受GBP报价，成本 = 4000 × 12.7405 = 50962万人民币 ∴ 接受USD报价 4、我公司出口原料，在即期付款条件下报价为EUR800/吨，现进口商要求我公司以USD报价，并要求3个月后支付货款。现市场条件为：EUR/USD即期汇率为0.8515 / 0.8534，3个月汇水127 / 103个基本点。请问：我公司应如何报价？ 答案: ∵ 在即期付款条件下，USD报价 = 800×0.8534 = 682.72 / T 在3个月付款条件下，设USD报价为X，则： X / （0.8534—0.0103）= 800，X = 674.48USD / T 5、我公司进口仪器，现德商报价500USD / 台，如我公司要求以EUR报价并要求3个月后付款，在EUR/USD的即期汇率为0.8515，3个月EUR升水率（年率）为2.98%的条件下，我公司可接受的最高报价为多少？ 答案: ∵ （Rf—Rs）×360 = 2.98% Rs 90 Rf = 2.98%×（90 / 360）×0.8515+0.8515 =0.8578 ∴ X = 500 / 0.8578 = 582.89 EUR 6、我公司出口机床，即期付款条件下报价为5000USD，现进口商要求改用GBP报价，在市场GBP/USD 即期汇率为1.8937 / 45，3个月汇水3 / 4.5美分条件下，问：（1）若进口商即期付款，我公司报价应为多少GBP？ （2）若进口商要求3个月后付款，我公司报价多少？ 答案：（1）5000 / 1.8937 = 2640.33 GBP （2）5000 /（1.8937+0.0300） = 2636.16 GBP