公债复习要点.doc

公债的含义 即公共债务，是政府部门举借的债务，是政府部门筹集资金，取得收入的一种有偿形式。 周期性赤字 指经济运行的周期性引起的赤字 结构性赤字 指非经济周期性引起的财政赤字，即经济活动保持在充分就业水平时，预算赤字仍然存在的情况。 硬赤字 是将债务收入与经常性收入一起计入正常的财政收入，同时将债务支出与经常性支出一道计入正常的财政支出当中。 软赤字 在统计财政收支时，不把债务收入计入正常的财政收入，同时也不把债务支出计入正常的财政支出。 公债的特征 有偿性，公债要还本付息，公债收入的取得，是以按期向债权人偿还本金并按预定利率计付利息为前提的，并以此吸引社会各界认购。 自愿性，发行公债，以公债认购人自愿为原则，不具有强制性 灵活性，国家可根据预算收支，宏观调控，经济建设等需要，决定在预算年度内是否发行公债，发行多少公债以及公债发行的条件，而不需要以立法形式预先规定发行的标准。 信用性，公债是政府凭借其信誉，以政府为债务人，采取有借有还的信用方式所筹集的资金。 公债与私债的比较 共同点：二者都是以信用为基本要素，都可以以债券的形式发行 不同点：（1）两者成立的动因不同。公债债务关系的成立，既有经济因素，又有政治因素。而私债债务关系的成立，一般只能依赖于经济因素，只能以认购者的投资愿望和牟利心理作为认购的动因。 （2）两者的债务主体不同。公债的债务主体是政府，包括中央政府和地方政府以及政府所属机构，而私债的债务主体一般是私人部门，包括自然人和法人。 （3）两者的流动性程度不同。公债可以在金融市场上顺利买卖成交，无需审查债务人的信用状况，流动性程度较高。私债的买卖成交，认购人需要对其资信状况进行审查，所以流动性程度较低。 （4）两者的担保不同。公债的信用依托的是国家的主权和资源，一般不需要担保，而私债信用所依托的是私人的财产或收入，举债时须要以其财产或收入为担保。 （5）两者的期限不同。私债的期限一般较短，只有几年或十几年，而公债的期限相对较长，甚至还有永久公债。 公债与税收的比较 公债要还本付息，公债收入的取得是以按期向债权人偿还本金并按预定利率计付利息为前提，而税收具有无偿性，对缴付者不承担还本付息的义务。 发行公债，是以认购者自愿为原则的，国家不能对此做任何强制性的要求，而税收具有强制性，依据税法的规定强制征收。 公债具有灵活性，国家可以根据预算收支，宏观调控和经济建设等需要，决定在预算年度内是否发行公债，发行多少公债和发行的条件。而税收具有固定性，税收的课征对象，征收标准，征纳方式等都由税法预先规定标准，在征收过程中不能随意更改。 政府赤字融资的方式及各自的影响 增加税收。增加税收会加重社会的负担，易引起人们的反对，而且增税还有一个法律程序问题，耗时比较长。 增加货币。财政发行是超过经济运行正常需要量而增发的货币量，容易引起通货膨胀 财政透支。向中央银行透支容易扩张货币供给量，通货膨胀会加剧。 动用以前年度财政结余。这要视政府过去年度收支情况，若无结余，此手段也无法运行，缺乏基础。 增加国有资产的变卖。不但造成了国有资产流失，而且容易滋长腐败行为 优点：可以灵活确定公债发行条件和推销时间，保证公债发行任务的完成 缺点：不能及时满足政府财政需要，还会排挤私人厂商的投资活动，产生所谓的挤出效应 （4）直接销售 含义：亦称承受发行法，是指债券的推销机构只限于政府财政部门，而不通过任何中介或代理机构进行销售。 特点：第一，发行机构只限于政府财政部门 第二，认购者主要限于有组织的机构投资者，主要是商业银行、储蓄银行、保险公司、社会保障基金等 第三，发行条件通过直接谈判确定 第四，主要适用于某些特殊类型的债券推销 优点：可以充分挖掘社会资金潜力，又使财政部门在发行上有较大灵活性，可随时根据财政状况确定公债发行量和发行时间 缺点：发行范围很小，只限于特殊债券和机构投资者，另外，也会因工作量大而使政府陷入困境 公债的偿付 含义：也称公债的兑付，是政府依约偿还债券本金，支付债券利息的行为。 方式选择考虑的因素：第一，政府财政状况；第二，偿付成本最小；第三，对宏观经济的影响最小；第四，对金融市场的影响最小 公债本金偿还方式分类 （1）以公债的偿还时间为分类标准，可分为期中偿还法、到期偿还法和延期偿还法 （2）以偿还的频率为标准，可分为到期一次偿还法、分期逐步偿还法，抽签轮次偿还法和期中选择偿还法 （3）以偿还的形式为标准，可分为市场购销偿还法和以旧替新偿还法 具体有： 第一，直接偿还法 含义：是指政府直接向公债持有人对付本金，可以使到期一次偿还，也可分期偿付 到期一次偿还法，即政府对发行公债实行在债券到期