流动性对冲违约风险贵金属暴涨-光大期货.PDF

贵金属周报 流动性对冲违约风险 贵金属暴涨 要点 光大期货研究所 宏观策略部  欧洲本周初的首脑峰会可以看出欧洲在寻找这自己的方向，但是 分析师： 由于面临债务违约和银行流动性匮乏的风险，欧洲央行只能给市 孙永刚 （贵金属） 场注入流动对冲违约风险，以通胀代价换取稳定 执业资格号：F0260737  欧元区CPI 好于美国CPI,可能迫使美国量化政策延后，美国达拉 电话：021-22 169060-238 斯联储主席费舍尔和费城联储主席普罗索，均表示美联储公开市 E-mail ：sunyg@ 场委员会(FOMC)中宣布维持利率不变直至 2013 年中的做法是不 明智的。美国国内银行有1.6 万亿美元的过量储备，大量银行储 备等待借给企业。美联储拥有刺激经济扩张所需要的资金池  美国8 月费城联储制造业指数为-30.7，预期3.7.美国本周一系 列低迷的数据，引发了市场的担忧，避险情绪愈加高涨，对于美 国QE3 的预期也在媒体的曝光率更加频繁，贵金属乘势上涨 报告日期：2011 年8 月21 日 世界黄金协会（WGC ）数据显示，印度2011 年4 月到6 月黄金进 口增加60%，至267 吨，印度的黄金投资需求也增加78%，至108.5 吨，第二季度珠宝需求增加139.8 吨  全球政府量化不断，刺激不停，经济依然不能良性企稳回升，滞 涨的病态即将显露无疑，假使经济开始有所复苏，但是货币政策 期市有风险 依然宽松的话，通胀上涨的概率依然会加大，贵金属涨势不可避 入市需谨慎 免 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 贵金属周报 贵金属 上周行情回顾 伦敦金大幅上涨至 1852.36 美元/盎司，涨幅为6.06%，伦敦银上涨至42.88 美元/盎司，涨 幅为9.23%。Comex 期金主力合约收于1852.2 美元/盎司，涨幅为6.29%，Comex 期银主力合约收 于42.4 美元/盎司，涨幅为8.48%。沪金主力合约1112 合约上涨 5.73%，收于 383.8 元/克，上 海黄金交易所AU(T+D)收于380.98 元/克，Ag （T+D ）收于8625 元/公斤。美元指数下跌至73.972， 跌幅为0.79%。CRB 指数收于 326.55。美原油主力合约收于82.41 美元/桶。IPE原油主力合约收 于108.62 美元/桶。 一、欧洲无奈流动性对冲违约风险 欧洲本周初的首脑峰会可以看出欧洲在寻找这自己的方向，面对欧元区越来越严重的债务蔓 延问题，欧洲开始思索更加有效可行的措施，但是由于面临债务违约和银行流动性匮乏的风险， 欧洲央行只能给市场注入流动对冲违约风险，以通胀代价换取稳定。 德法首脑峰会并未给出投资者真正的答案，只是在欧元区监管方面推出了一系列举措，但在 推出欧元区共同债券这一市场关注的关键问题上却依然毫无意向。法国总统萨科齐 (Nicolas Sarkozy)提议将要求欧元区 17 个成员国在2012 年夏季