对国美、苏宁等家电连锁企业的quot;类金融quot;发展模式的思考.pdfVIP

i赢逦i^坛 对国美◆苏宁等家电连锁企业的 “类盒融垤发展模式的思考 -闫昕西安理工大学 [摘要]国美、苏宁等末电连铺盘业凭借拥有广泛的销售渠道网络，能啦如同银行吸收存款一样，通过“账期”占用 供应商资金，将获得的周期性无成蕾短期融资投八到企业的经营过程。这种“类金拙”的企业性质使国美、苏宁在外邙融 资面临较走困难时，借此缓解资垒瓶颈的约束，实现规模扩张及笋元化发展：拳文以国美和苏宁为例说明当前我国“类金 融”企业的发展现状及存在的问题．最后提出实现“类金融”企业艮性废展的对策建议。 [关键词】类金融 家电连锁 艮性垃展 一、导言 速扩张 又能够保持强劲盈利能力。这一商业模式的核心支撑点 近年来我国的家电零售业正发生着深刻而广泛的变革 传 是国美、苏宁拥有垄断性的渠道资源．I正是由于拥有庞大的渠道 统的百货业态日薄西山．各种连锁业态迅速崛起。得益于中国家 国美 苏宁才可以在 吃供应商 的盈利模式基础上 不断巩固 电生产的“世界工厂”地位家电买方市场的形成家电零售业 和强化渠道资源．获取更多的“垄断利润”。可以说是供应商的 在现代流通体系中显得日趋苹要。以国姜苏宁为代表各种专业 资金支撑着国美 苏宁的连锁王国．． 家电连锁零售尚秉承现代营销理念 建立配送中心统购分销 二。“类金融”发展模式存在的问题 其丰富产品型号与品牌选择、低廉的价格几乎颠覆式的压倒了百 国美、苏宁等家电连锁企业快速发展 在市场上已毫无争议 货大楼家电商场等其他商业形态，呈迅猛发展态势。 地取得了垄断’陛地位但同时也必须看到这些家电连锁企业的 胜利 目前还仅仅是业态的胜利，在他们快速扩张的过程中，存 目前国美、苏宁已跻身干全国家电连锁企业10强．2004年 国美、苏宁的销售额突破200亿元两家在我国零售百强中分别在着许多亟待解决的问题。 列第二位和第四位。根据商务部统计数据显示 国美电器的门店 1企业的债务结构不合埋 苏宁电器的门店 规模扩张的加速造成国美 苏宁等家电连锁企业对资金的需 数由2001年的32家猛增到2005年的400多家 3 求臼趋强烈．但由于家电零售业在激烈的价格战下已逐渐进入微 数也由2001年的25家猛增到2005年的15家．与此同时．国美 55 电器2004年净利润达458亿元比上年猛增187％苏宁电 利时代．依托自身利润的增长根本无法支持其快速的规模扩张需 22％。 要。实际上企业的利润并非来源于销售商品 而是靠赚负利率。 器2004年；争利润达181亿元，也较上年增长了83 与许多传统行业扩张”赚规模不赚利7目”相比中国家电连 以国美为例一般90天为结款期限，3个月的销售款不用还 锁的两巨头——国美．苏宁的扩张是既赚规模又赚利润’。它 们凭借所拥有的全国性销售渠道网络形成寡头垄断，在与消费 大额的现金如果存八银行就能获得源源不断的利息收八。一 者之问进行现金交易的同时，通过延期支付上游供应商货款使 旦用于企业的经营发展．与其他企业使用资金相比就免除了向 其账面上长期存有大量的浮存现金 形成规模扩张——销售规 银行支付大量的贷款利息的责任。可以说 国美已经将商品的经 模提升带来账面浮存现金 占用供应商资金用于规模扩张一 营运作成功地转化为一种短期货币经营。 一进一步提升零售渠道价值带来更多账面浮存现金”的资金体 图2和图3中数据表明国美、苏宁几乎没有从银行进行过 内循环体系(如图1)。 贷款 其负债又以短期负债为主可以推测两家公司新增门店的 资金主要来源干占用供应商资金。一旦资金链发生断裂后果将