邯郸市交通建设有限公司17年度第一期短期融资券债项信用评级报告.pdfVIP

短期融资券信用评级报告 邯郸市交通建设有限公司 20 17 年度第一期短期融资券信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 经联合资信评估有限公司（以下简称“联 评级展望：稳定 本期短期融资券信用等级：A-1 合资信”）评定，邯郸市交通建设有限公司（以 下简称 “公司”）拟发行的2017 年度第一期 本期短期融资券发行额度：5 亿元 短期融资券的信用等级为A-1。基于对公司主 本期短期融资券期限：365 天 体长期信用状况以及本期短期融资券偿还能 偿还方式：到期一次还本付息 募集资金用途：偿还公司有息债务 力的综合分析，联合资信认为，公司本期短期 融资券到期不能偿还的风险低。 评级时间：2017 年1 月11 日 优势 财务数据 1．公司为邯郸市交通运输局独资的高速公路 16 年 项目 2013 年 2014 年 2015 年 投资运营主体，在政策、资本金、资产注 9 月 现金类资产(亿元) 31.80 25.60 19.10 12.76 入、财政补贴等多方面获得邯郸市地方政 资产总额(亿元) 211.54 237.99 256.29 263.51 府的持续支持，具有区域垄断经营优势。 所有者权益(亿元) 46.99 60.10 70.95 71.19 短期债务(亿元) 23.14 13.37 20.57 3.30 2 ．公司经营活动现金流入及现金类资产对本 调整后短期债务(亿元) 23.14 13.37 20.57 24.30 期短期融资券保障能力较好。 全部债务(亿元) 160.45 168.90 174.29 180.03 调整后全部债务(亿元) 160.45 168.90 176.89 186.83 营业收入(亿元) 11.52 9.01 11.70 6.99 关注 利润总额(亿元) 2.09 2.09 3.17 0.23 1．政府补贴占公司利润总额比重大，公司未 EBITDA(亿元) 11.36 9.21 12.36 -- 经营性净现金流(亿元) 4.36 6.30 7.76 3.17 来几年盈利状况很大程度上有赖于政府的 营业利润率(%) 47.55 77.37 81.03 79.75 持续补助支持。 净资产收益率(%) 4.44 3.46 4.46 -- 2 ．公司现金收入比偏低，回款能力较弱。 资产负债率(%) 78.54 74.75 72.32 72.98 调整后全部债务资本化比率(%) 77.35 73.76 71.37 72.41 3 ．公司其他应收款规模较大、账龄偏长，对 流动比率(%) 227.80 262.95 207.63 742.16 公司资金形成一定占用，资产流动性一般。 调整后全部债务/EBITDA(倍) 14.12 18.33 14.32 -- 注：1. 公司 2016 年三季度财务数据未经审计；2.调整后全部债务= 全部债务+长期应