从企业的安全性谈企业的偿债能力分析.PDF

经 济 论 坛 从企业的安全性谈企业的偿债能力分析 祁 麟 （江苏财经职业技术学院 会计系，江苏淮安 223200） 摘 要： 偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。而偿债能力分析是企业管理的需要，是转变企业管理模式，改变企业经营方式的主要举 措，也是企业财务分析中的一个重要组成内容，但是现有企业偿债能力分析方法中存在一些问题，从安全性的角度剖析了存在这些问题的根源，并 进一步分析论述了在现有的分析方法基础上，进一步分析了短期偿债能力和长期偿债能力需要的分析地方。 关键词： 安全性；短期偿债能力；长期偿债能力 企业的安全性是企业健康发展的基本前提。 的债务，本金数额巨大，到期一次还本，必须有一 流动负债之后剩下的还有多少可用于身缠，运营 在财务分析中体现企业安全性的主要方面就是分 个利润或现金流入积累的过程，否则企业必然会 资本越多，证明企业越有能力偿还到期债务。另 析企业的偿债能力，所以一般情况下我们总是将 感到巨大的财务压力。这样一个积累过程没有在 外，企业的管理水平，母公司与子公司之间的资金 企业的安全性和企业偿债能力的分析联系在一 财务分析中充分反映，必然导致企业产生错误的 调拨等也影响偿债能力。同时，企业外部因素也影 起，因为“财务失败”现象的发生，是对企业安全性 想法。 响企业的短期偿债能力，如：宏观经济形势、证券 威胁最大的，即企业无力偿还到期债务导致诉讼 1.5 现有的偿债能力分析只重视定量分析而 市场的发育与完善程度、银行的信贷政策等。 或破产。企业的安全性应包括两个方面的内容：一 忽视定性分析。因此在分析企业偿债能力分析时 第二，企业的短期融资能力 是安排好到期财务负担；二是有相对稳定的现金 导致许多错误 借新债还旧债是大多数企业都采用的一种 流入。二者不可偏废。如果仅仅满足于能偿还到期 2 短期偿债能力的分析 还债技巧，所以短期债务偿还能力也包括这方面 债务，企业还算不上安全。真正安全的企业应是在 短期偿还能力是指企业偿还流动负债的能 的能力。但企业短期融资能力往往不能直接从财 安排好到期财务负担的同时，有相对稳定的现金 力，或者说是指企业在短期债务到期时可以变现 务报表的项目上看出来，需要对财务报表附注予 流入和盈利。从根本上来讲安全性要求企业必须 为现金用于偿还流动负债的能力，是反映企业财 以分析： 具有某一时点上的债务偿还能力即静态性，而这 务状况好坏的重要标志。短期偿债能力的分析，除 a.分析企业短期借款的融资成本，若企业的 个偿还能力又是平时盈利以及现金流入的积累即 现在所使用的几个比率外，如：流动比率，速动比 短期借款利息较公布的贷款利息高出很多，说明 动态性。如果企业无相对稳定的现金流入或盈利， 率，现金比率，清算价值比率等，还应该从以下三 企业的债权人对企业的信誉较担心，或说明企业 很难想象它能长久生存而不出现危机。我国绝大 个方面进行分析： 尚未得到金融机构的高度信任。在这种情况下，企 多数教科书上对企业偿债能力的分析都有失偏 第一，经营活动中产生现金的能力 业发生短期债务危机时很可能要付出高额代价甚 颇，并且导致企业财务分析人员教条式运用，得出 企业在经营活动中产生现金的能力取决于 至无法应付。 的结论往往不正确。 企业销售量大小及增长情况、成本开支比例及变 b. 企业是否存在大量未使用的银行贷款额 1 我国企业偿债能力分析中存在的问题 动情况、赊销政策及资产管理效率等因素。外部坏 度。这种信贷额度的存在往往是企业保持流动资 1.1 现有的偿债能力分析是建立在清算基础 境的变化及企业的适应能力是分析企业产生现金 产与流动负债动态平衡能力的重要体现。 而非持续经营基础上的。长期以来，对偿债能力的 能力的关键。这方面的分析可以从以下两方面来 c. 企业是否具有良好的长期融资环境。如是 分析是建立在对企业现有资产进行清盘变卖的基 进行：