双摄像头系列报告二：产业链逐渐成熟3D建模想象空间无限-百能网.PDF

[Table_MainInfo] 行业研究/信息设备/ 电子元器件 证券研究报告 行业深度报告 2016 年03 月11 日 [Table_InvestInfo] 双摄像头系列报告二：产业链逐渐成熟， 投资评级 增持 维持 市场表现 3D 建模想象空间无限 [Table_Summary] [Table_QuoteInfo] 投资要点： 电子元器件 海通综指 9822.75 8322.81  双摄像头有效突破手机瓶颈，市场空间巨大。我们去年市场首发双摄像头深度 6822.87 报告就指出摄像头是手机市场的差异化竞争关键节点。手机摄像头由于物理极 5322.92 限已经遭遇瓶颈，而双摄像头可以有效突破手机设计与技术瓶颈，挑战单反效 3822.98 果。我们预计2016 年是双摄像头市场拐点，渗透率突破 10%，到2018 年市场 2323.04 2015/3 2015/6 2015/9 2015/12 空间将达125.2 亿美元，平均复合增长率达133.8%。 资料来源：海通证券研究所  双摄产业链备战气氛渐浓，巨头有望打开市场。相比于传统摄像头的硬件产业 链，双摄产业链从硬件、算法、后端平台与应用，缺一不可，因此普及需要巨 相关研究 头推动。过去由于双摄像头存在算法资源稀缺、制造难度较大、产业规模化投 [Table_ReportInfo] 《坚定看好汽车电子未来大方向！—海 通电子周报2016 年第6 期》2016.03.07 资大等诸多技术难度发展缓慢，我们认为2016 年有望成为双摄拐点，一方面， 《MWC 透露出哪些创新趋势？ —海通 从高通、MTK 积极推出双摄算法、欧菲光等上游产业链积极的扩产投资、新技 电子周报2016 年第5 期》2016.02.29 术出现、下游终端苹果产业链布局等情况来看，双摄像头产业链正在加速催熟， 《Apple Pay 入华，移动支付迎格局巨变》 另一方面，苹果于去年4 月收购Linx，掌握多摄像头技术，iPhone 新一代手机 2016.02.19 有望搭载双摄像头。  双摄像头有望向多摄像头与3D 摄像头发展。我们认为，双摄像头更重要的意义 是其将对摄像头产业链的变革，进而催生出新的应用场景。随着双摄像头市场 [Table_AuthorInfo] 的爆发，将使得多摄像头封装生产技术与3D 摄像算法技术逐渐成熟，未来摄像 头将向阵列摄像头与 3D 摄像头发展，摄像头市场空间与应用场景将爆发式增 长。  “双摄+算法”创造虚拟空间，受益VR 硬件市场火爆。双摄像头是三维建模的 若干种硬件解决方案—Kinect、Leapmotion、Project Tango—尺寸最小，成本 最低，范围化最容易的方式，因此有望成为 VR