环保行业(2010年8月)坚持推荐长期价值投资的公司.pdf

环保行业（2010 年 8 月） 2010 年 8 月 2 日 行业投资组合研究报告 坚持推荐长期价值投资的公司 推荐 维持评级 核心观点: 2010 年 7 月，我们推荐的环保行业月度投资组合回报为 8.98 ％，环 分析师 保行业指数回报为 11.72%，沪深300 指数回报为 11.93%。 冯大军 继续看好行业下半年市场行情。我们继续看好行业下半年市场行情， ：fengdajun@ 主要基于以下分析：（1 ）《节能环保产业发展规划》是环保行业发展 ：（8610 ）6656 8837 的重大利好政策，该项规划将明确行业的发展目标、优惠政策、重 执业证书编号：S0130110014638 点发展产业等，有望年内出台。（2 ）“十一五”节能减排目标的落实 将促进行业快速发展，要实现“十一五”单位国内生产总值能耗降 低 20%左右的目标，任务还相当艰巨。（3 ）去年年底和今年年初资 源价格已经出现了上涨，但是资源价格上涨幅度并没有到位，下半 年上涨预期仍然明显。 重点关注固废和污水处理子行业。我们重点关注固废和污水处理细 相关研究 分行业，主要基于以下分析：（1 ）我国固废处理行业处于发展初期， 2010 年环保行业策略报告 2009.12.31 未来 5 年将进入建设高峰期，固废处理工程建造商和设备供应商将 2010 年 3 月环保行业投资组合研究报告： 首先受益于固废处理行业的高速发展，而且未来能够保持稳定的业 “两会”带来投资新契机 2009.03.03 务收入。（2 ）我国目前还有约25%的城市和近 80%的县城未建污水 2010 年 4 月环保行业投资组合研究报告： 处理厂，生活污水处理市场需求将保持快速增长，外延扩张是污水 提前布局潜力股，静待行业催化剂 2009.04.08 处理运营公司的持续增长动力。 2010 年 5 月环保行业投资组合研究报告： 8 月投资策略。我们继续建议投资者从以下三个方面选择投资标的： 未来发展前景广阔，短期关注政策利好 （1 ）具有较大业绩弹性，可能突破估值空间限制的公司；（2 ）受题 2009.05.04 材驱动，能够激发市场热点的公司；（3 ）业绩稳定成长，受宏观和 市场环境影响较小的公司。 2010 年 6 月环保行业投资组合研究报告： 看好行业前景，关注龙头企业 2009.06.01 8 月投资组合。我们继续选择桑德环境（000826 ）、兴蓉投资（000598 ） 和南海发展（600323 ），分别给予40% 、30%和 30%的投资权重。投 2010 年 7 月环保行业投资组合研究报告： 资组合入选理由：（1 ）桑德环境：固废处理业绩进入全面释放期， 估值回调结束，即将