第十六章 财务分析.ppt

MS1 Lesson summary 5 * * 第十六章 财务分析 本章结构 财务分析概述 财务分析方法 偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析 财务分析的意义和方法（一） 财务分析的含义 财务分析是以财务报告资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关业务活动的盈利能力、营运能力、偿债能力等进行分析与评价的经济管理活动。它为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据。 财务分析的意义和方法（二） 财务分析方法 主要有： 1趋势分析法 2比率分析法 财务分析的意义和方法（三） 3因素分析法 因素分析法具体的分析程序如下： 确定影响某经济指标的各个因素； 确定各个因素同该经济指标的关系； 按一定顺序将各个因素逐个替代，分析各个因素对该指标变动的影响程度。 偿债能力分析（一） 短期偿债能力分析 流动比率 速动比率 流动比率=流动资产/流动负债， 一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，从理论上讲，流动比率维持在2：1是比较合理的， 速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产－存货） /流动负债 传统经验认为，速动比率维持在1：1较为正常，速动比率过低，企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。 偿债能力分析（二） 长期偿债能力分析(一） 资产负债率 负债与所有者权益比率（又称产权比率） 资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100% 一般情况下，企业负债经营规模应控制在一个合理的水平，负债比重应掌握在一定的标准内。如果负债比率过高，企业的经营风险将越来越大，对债权人和所有者都会产生不利的影响。 保守的观点认为该比率不应高于50%，但国际上通常认为该比率等于60%时较为适宜。 负债与所有者权益比率=（负债总额÷所有者权益总额）×100% 该比率反映了所有者权益对债权人权益的保障程度，即在企业清算时债权人权益的保障程度。对这一比率的解释与资产负债率相同。 偿债能力分析（三） 长期偿债能力分析（二） 利息保障倍数 利息保障倍数=息税前利润÷利息费用 利息费用是指本期发生的全部应付利息，包括流动负债的利息费用，长期负债中进入损益的利息费用以及进入固定资产原价中的资本化利息。 利息保障倍数越高，说明企业支付利息费用的能力越强，该比率越低，说明企业难以保证用经营所得来及时足额地支付负债利息。 营运能力分析（一） 总资产周转率（周转次数） 固定资产周转率 总资产周转率=营业收入/资产平均占用额 资产平均占用额=（期初余额+期末余额）/2 该总资产周转率反映了企业全部资产的使用效率。该周转率高，说明全部资产的经营效率高，取得的收入多；该周转率低，说明全部资产的经营效率低，取得的收入少，最终会影响企业的盈利能力。 固定资产周转率=营业收入/固定资产平均净值 固定资产平均净值=（期初固定资产净值+期末固定资产净值）/2 固定资产周转率高，不仅表明了企业充分利用了固定资产，同时也表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥其效率。固定资产周转率低，表明固定资产使用效率不高，企业的营运能力欠佳。 营运能力分析（二） 应收帐款周转率 应收款项周转率（周转次数）=营业收入÷应收款项平均余额 应收款项平均余额=（期初应收款项＋期末应收款项）÷2 应收款项周转天数=计算期天数365/应收款项周转次数=应收款项平均余额×计算期天数365/营业收入 应收款项周转率高，表明企业应收款项的回收速度快，坏账的可能性小，资产流动性强，短期偿债能力强。但是，在评价一个企业应收款项周转率是否合理时，应与同行业的平均水平相比较而定。 营运能力分析（三） 存货周转率 存货周转率（次数）=营业收入/存货平均余额 存货平均余额=（期初存货+期末存货）/2 存货周转天数=计算期天数365/存货周转次数=存货平均余额×计算期天数365/营业收入 存货周转速度快慢，不仅反映了企业流动资产变现能力的大小，而且也反映了企业经营管理工作的好坏及盈利能力的大小。存货周转率高，存货占用水平低，存货积压的风险就越小，企业的变现能力以及资金使用效率就越好。但是存货周转率分析中，应注意剔除存货计价方法不同所产生的影响。 盈利能力分析（一） 销售毛利率 销售利润率 销售毛利率= 销售毛利/营业收入×100% =（营业收入－营业成本）/营业收入×100% 销售毛利率指标反映了产品或商品销售的初始获利能力，该指标越高，表示取得同样销售收入的销售成本越低，销售利润越高。 销售利润率=净利润/营业收入×100% 销售利润率指标反映了每元销售