燃气配气收益率核定在7%,土壤修复将迎政策.PDF

2017 年06 月27 日 行业研究 评级:推荐 （维持） 研究所 证券分析师： 谭倩 S0350512090002 0755 tanq@ 燃气配气收益率核定在7%，土壤修复将迎政策 联系人 ： 任春阳 S0350116050011 0755 rency@ 联系人 ： 邓聿轲 S0350116090024 红利——公用环保行业周报 0755 dengyk@ 联系人 ： 赵越 S0350116090018 0755 zhaoy01@ 最近一年行业走势 投资要点： 公用事业 沪深300 25.00% 20.00%  本周观点： 15.00% 10.00% 燃气：6 月20 日国家发改委正式印发《关于加强配气价格监管的指 5.00% 导意见》，将分销商配气环节收益率设定在税后有效资产回报率的 7%，高于征求意见稿的6%。这进一步验证了之前我们“油气价改步 0.00% 伐以稳为主，监管当局会在市场准入和维护现有企业投资积极性中 寻求平衡”的判断。按照成本监审原则，供销差率（含损耗）原则 行 上不超过 5%，管网折旧不少于 30 年。有效资产包括城燃企业投入 行业相对表现 的市政管网、储气设备及其他与配气业务相关的资产，明确接驳费 表现 1M 3M 12M 不包括在有效资产内. 目前申万燃气板块分销公司配气环节的收益 公用事业 1.3 -2.4 10.7 率大多在6%-7%，利空出尽、政策对个股不利因素影响有限。板块部 沪深300 5.4 5.1 19.2 分个股目前已具备参与价值，推荐深圳燃气，陕天然气、百川能源。 相关报告 土壤修复将迎政策红利。环保部6 月21 日的6 月份例行新闻发布会 上，主要介绍了2016 年以来的土壤环境管理工作进展情况，并通报 下一步土壤污染防治工作的重点，主要包括：土壤污染状况详查、 土壤污染防治立法有望加快、构建用地管理体系、推进土壤污染治 理与修复试点，即将出台《土十条》评估考核办法。此外，在 6 月 22 日，第十二届全国人大常委会第二十八次会议听取 《中华人民共 和国土壤污染防治法（草案）》的说明和 《中华人民共和国水污染防 治法修正案（草案）》主要问题修改情况的汇报。我们认为，土壤修 复目前仍处于起步阶段，后续订单市场空间大、增速快，下半年有 望获得政策与试点项目上的突破。而 《污染地块土壤环境管理办法