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专 题 研 究 新三板 2017 年 7 月 24 日 南京试剂公告中报大涨 ——新三板周报（2017/7/ 17-2017/7/23 ） 新 三 板 相关研究 《中报期又至 山水环境增长近  本周新三板公司中报公布节奏加快，部分超预期公司表现良好 ：从预约情况来看，7 月 两倍-新三板周报 20 日之后，每天公布中报的公司会越来越多。南京试剂公告 2017 年中报，收入增长 2017/7/10-2017/7/16》 2017/7/17 35.9% ，净利润增长51.5% ，二级市场上涨 21.5%。本周市场对新三板定位问题讨论较 多，把新三板定位为预备板的预期开始升温。我们认为，当前新三板确实仍然面对定位 《新三板已进入存量市场-新三 证 板周报 2017/7/3-2017/7/9》 的问题，如果定位为预备板，政策供给应该着重于为新三板公司转 IPO 提供便利性，要 券 2017/7/10 解决的首要问题就是“三类股东”问题；而如果定位于独立市场，就必要满足小中大公 研 《108 家公司启动摘牌程序-新三 司不同的资本市场需求，应该着重打造一个新三板有一定流动性的二级市场。目前来看， 究 板周报 2017/6/26-2017/7/2》 报 2017/7/2 想往哪个方向都得面临很多问题，需要政策的积极推进。当然，政策也不能解决所有问 告 《股转公司对未及时披露年报公 题，今年新三板市场降温有很大部分原因仍然是基本面问题，企业业绩不达预期，市场 司出具警示函-新三板周报 对新三板财报可信度产生怀疑。 2017/6/19-2017/6/25》 2017/6/26  挂牌：一周新挂牌 17 家，电子行业居多。截至 2017 年 7 月 21 日 ，新三板挂牌公司 《投资者适当性管理有望推进- 已达 11269 家 ，本周新挂牌 17 家 ，其中做市转让1516 家 ，协议转让9753 家。行业 新三板周报 2017/6/12-2017/6/18》 分布方面 ，上周新挂牌 17 公司共覆盖 11 个申万一级行业 ，13 个申万二级行业。 2017/6/19  交易 ：做市指数继续下跌 ，一周交易额 35.5 亿。上周市场成交量和成交额分别为 7.0 《“三类股东”问题受关注度上升 -新三板周报 亿股和 35.0 亿元，分别萎缩 3.1%和 0.3%。上周做市成交量和成交额分别为 2.6 亿股 2017/6/5-2017/6/11》 和 10.4 亿元，分别放大 8.6%和 1.1% ；协议公司成交量和成交额分别为4.4 亿股和 25.1 2017/6/11 亿元，分别萎缩 8.9%和 0.9%。 证券分析师  估值 ：做市 PE （TTM ）均值36.2 倍 ，继续下滑 ，中值18.4 倍，略微上升。创业板 刘靖 A0230512070005 PE （TTM ）均值 74 ，做市股票估值与创业板差距仍大。 liujing@  融资 ：上周新增计划融资 38.9 亿元，完成融资 4