国际ETF场的发展趋势与创新.ppt

退休基金資產組合中有1/3為指數產品 全球ETF資產增長情況 美國ETF發展情況 歐洲ETF發展情況 日本ETF發展情況 單一指數最好只有一檔 ETF 商品 ETF以完全複製指數為目標，因此如以複數的ETF來追蹤相同的指數，對於市場資金而言將有分割之虞，而對發行機構而言，也將陷入價格戰的微利困境中，因此複數的ETF追蹤相同指數的狀況在國外並不常見。 SPDR降低收費後交易量大增 西元1997年，AMEX把買賣「SPDR」的交易費大幅調低，這個措施的效果出奇地理想，使得SPDR的平均每日成交量較1996年上升了246%。 ETF的成功必須有周邊商品的配合 ETF的成功必須有周邊商品的配合 ETF的成功必須有周邊商品線的配合 ETF與其他商品相輔相成的效果 ETF與其他商品相輔相成的效果 ETF的成功仰賴完善的交易環境 全球新種ETF介紹 債券型ETF 物價連動型ETF 高配息型ETF 能源型ETF 黃金型ETF 不動產投資信託型ETF 債券型 ETF 以往債券投資的交易單位較高(10萬美金)，對於一般投資人而言介入門檻並不低，因此散戶型投資人往往藉由投資債券型基金來達至理想投資組合，不過傳統的債券型基金屬於主動型管理基金，投資來往的手續費用也相對被動型基金為高(99bps)，因此才有債券型的ETF應運而生。 債券型 ETF 高配息股票指數型 ETF ADR 型 ETF 能源型 ETF 過去只有少數交易所（例如美國芝加哥商品交易所、東京原油期貨）等有提供原油期貨交易，加上交易門檻較高，ㄧ般投資人較難參與油價漲跌表現。 透過ETFs買賣方便（與買賣股票程序完全一致）的特性、投資門檻相較期貨等也低了許多，提供了投資人一個買賣能源的投資選擇。 純原油的ETF正在開發中。 能源型 ETF 黃金型 ETF 90年代起，黃金與美金並稱為全球金融市場兩大保值工具，而黃金與美金的走勢往往出現背道而馳的現象，每當美元走貶、或是國際情勢動盪不安時，金價往往會有較強的上漲行情。 金價未來幾年內可望上探500美元大關(瑞士貴金屬交易商) 過去6個月美元與黃金連動率高達95%以上，如果美元下滑10%以上，金價就有機會上看470美元。 石油太貴還是黃金太便宜?(1：33~1：7.7) 黃金型 ETF 世界黃金協會：全球2004年第三季黃金需求量增加6%，供應量卻減少22%，供需出現失衡。 全球3大黃金消耗國：印度、美國、中國。第三季對黃金需求分別成長16%、2%、6%。 不動產投資信託(REIT)型ETF REITs是一種集中投資人資金並投資在房地產或房地產專案上的產品，投資項目為一系列擁有長期穩定租金收入的房地產，例如辦公大樓、豪宅或鬧區的超商等等。投資REITs不但有穩定的股利、較高的股利殖利率及專業的經營管理團隊等優勢，且因為與債券、股票市場連動性相當低的特色，易於分散投資組合的風險。 不動產投資信託(REIT)型ETF 以 上 報 告謝 謝 各 位 * 国际ETF市场的发展趋势与创新 美國資產管理公司排行 America’s Top 5 Money Manager 1. State Street Global Advisors (SSgA) (2003/12/31 AUM, in $million) 2. Barclays Global Investors (BGI) 3. Fidelity Investments 4. Capital Group Cos. 5. Citigroup 1,100,264 1,070,200 963,986 814,006 608,985 (source: Institutional Investor) 至2003年底，指數化管理者(Indexer) - SSgA及BGI所管理之資產首次超越Fidelity Investment(已位居了十年美國最大的資產管理公司) SSgA 與 BGI 亦為獲利最高之兩大資產管理公司 美國資產管理公司排行 State Street Global Advisors Barclays Global Investors AUM 2003 2002 1,100,264 1,070,200 762,947 745,500 +44.21% 成長 +43.55% 機構法人及退休基金採取控制風險之投資策略邏輯 協調 beta 及 alpha之資產組合投資策略 Top 200 Defined Benefit Asset Mix 被動式管理佔1/3 指數產品為2003年成長最多的資產 追蹤SP 500指數的資產總值超過 1兆美金 以被動式管理的美股增長情況 以被動式管理的全球股票增長情況 (資料來源：Merrill Lynch / SP / SSgA) (資料來