年报前瞻，一季度坚持周期弹性.PDF

HeaderTable_User 5017290 HeaderTable_Industry 看好 investRatingChange.sa 173833939 me 造纸轻工行业 年报前瞻，一季度坚持周期弹性 ——轻工制造行业2012 年年报前瞻 投资要点 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A 股  成本下行、有一定定价权的企业年报业绩预计较好。2012 年年报印证我们 行业 造纸轻工 2012 年年底《2012 年成本下滑，布局有定价权企业》策略观点，从我们覆 报告发布日期 2013 年01 月04 日 盖的公司看，生活用纸、印刷包装、玩具文娱等有定价权的公司业绩预计均 有较大幅度提振。 行业表现  我们认为增长较快的公司为中顺洁柔，星辉车模、以及定制衣柜企业。我们 造纸轻工 沪深300 预计中顺洁柔(002511 ，增持) （+85% ），星辉车模(300043 ，买入) （+25% ）， 25% 定制衣柜企业增长超过 30% ，同时，我们建议关注齐峰股份(002521 ，未评 12% 级) 、帝龙新材(002247 ，未评级) 、姚记扑克(002605 ，未评级) 、上海绿新 0% (002565 ，未评级)等受益成本下行的公司。 -12%  我们认为增长较慢的公司为太阳纸业，凯恩股份、合兴包装等公司。我们预 计受到需求下行，定价权因竞争较大而缺失，增长乏力的企业有凯恩股份 -25% 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1