周期股反弹大盘蓝筹调整 超跌基.PDF

8 2017/07/14 NO.2017129 受到板块上涨影响，相关主题基金也迎来了上涨。 昨日国内行情回顾 据Wind 数据统计，在7 月1 日至7 月12 日仅8 个交易 指数名称 收盘 幅度（%） 日当中，偏股型基金中共有39 只基金涨幅大于4%，其 上证指数 3218.16 0.64 中25 只基金收益低于5%；有7 只基金在上半年收益为 深证成指 10466.10 0.12 沪深300 3686.92 0.77 负。创金合信资源主题、信诚中证800 有色、万家品质 上证国债指数 160.39 0.00 生活、民生加银中证内地资源、万家新兴蓝筹居前，涨 幅分别为7.78%、7.08%、6.64%、6.44%、6.30%。而在 这 39 只基金中，绝大多数产品都是与大宗商品有关， *旗下各基金净值详见公司网站。 如煤炭、有色板块等等。 某基金首席宏观策略分析师表示，国内大宗商品价 格企稳，5、6 月的盈利数字好于预期，催化了本轮周期 股走强，但去杠杆、强监管仍会压制市场。 周期股反弹大盘蓝筹调整 超跌基 另有市场人士认为，近期周期股有所反弹是由于补 金迎来上涨 库存的原因。经济出现高点之后，大家此前预期经济的 进入7 月以后，市场投资风格发生变化，周期股开 下行速度会比较快，但实际的表现则要高于预期，所以 始反弹，而以贵州茅台为首的大盘蓝筹白马股则步入调 企业开始补库存。补库存的周期大约会持续一个季度左 整。多只基金在上半年表现平平，但凭借此轮风格变换， 右。如果补库存之后，市场发现房地产数据仍然不好， 纷纷上涨。分析人士指出，进入下半年，市场活跃度有 周期股便有可能下滑。 望提升。有多家基金公司表示对下半年持乐观态度。 下半年市场或更活跃 大宗商品主题基金上涨 2017 年上半年，上证综指、深证成指、中小板指分 7 月以来，从3 月、4 月便陷入调整行情的周期股 别上涨2.86% 、3.46%、7.33%，创业板指下跌7.34% 。 开始反弹，除了资源板块领涨以外，军工、有色、环保 从整个上半年表现情况来看，家电及食品饮料行业由于 等板块在近期的上涨行情中均有所表现，市场热点正在 基本面相对稳健、业绩确定性较高，涨幅居前；而农林 扩散。 牧渔、纺织服装、传媒等行业由于基本面没有亮点、板 农银汇理基金管理有限公司免责声明：本报告中的信息均来源与已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整 性不作任何保证，不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。本报告版权归农银汇理基金管理有限公司所有。 块催化缺乏，跌幅最大。各行业板块表现分化明显，仅 济融资成本上升、广义社融下降以及工业产出品价格的 少数板块取得正收益，家电、食品饮料等防御性板块涨 快速下降对实体经济的冲击最早在四季度可能开始有 幅较大。 所体现；流动性方面