建筑信息化龙头转型云订阅,新业务开.PDF

公 司 研 究 DONGXING SECURITIES 建筑信息化龙头转型云订阅，新业务开 2017 年07 月03 日 强烈推荐/维持 东 启千亿空间 广联达 深度报告 兴 ——广联达（002410）深度报告 证 报告摘要： 分析师:喻言 券 010 y uyan_yjs@dxzq.net.cn 股 广联达最重要的关注点是两个：一、公司工程造价软件的云化；二、以 BIM 执业证书编号: S1480516070001 份 为代表的新业务拓展。 联系人:叶盛 有 我们长期看好工程造价软件转型云订阅。工程造价软件是公司最重要的基 010 y esheng@dxzq.net.cn 限 础业务。2016 年，工程造价软件收入占营业收入 65% 。我们认为广联达 联系人:夏清莹 公 工程造价软件极强的产品黏性保障了转型云订阅的成功： 0755 xiaqy @dxzq.net.cn 司 证  用户使用习惯。用户往往不愿意更换软件，因为其中会有细微使用差异。 交易数据  工程造价软件具有网络效应。工程项目造价需要甲乙方核对数据，使用 券 52 周股价区间（元） 18.89- 14.4 不同造价软件会存在细微数字差异，很难解释，双方往往使用相同软件。 研 总市值（亿元） 211.45 究 政府部门，建设方和房地产公司等甲方，大量都是使用广联达造价软件， 流通市值（亿元） 163.77 报 带动了中介机构、设计院等必须同样使用广联达的造价软件。 总股本/流通A 股（万股） 111936/86696 告 目前造价软件云订阅转型顺利。公司紧抓国家定额库和清单库两库更新机 流通 B 股/H 股（万股） / 遇，先推行云计价产品转型。在已经推行的 11 个省份里，转换率达到50% 。 52 周日均换手率 1.06 云计量产品将在2017 年第四季度推出。 52 周股价走势图 公司 BIM 业务开启千亿空间。目前BIM 市场处于发展初期，未来整体软 件市场规模上千亿元。公司BIM 产品已在住宅、商场、综合应用体、厂房、 52.8% 广联