棉花维持弱势震荡.PDF

研究报告 周报 白糖/棉花 棉花维持弱势震荡 2017 年7 月23 日星期日 棉花主要观点： 中财信立研究员 1、本周美棉收于68.35 美分每磅，上涨2.4%。本周USDA 孙毅 周度出口销售积极，棉花需求上升，加上各主要生产国的 Tel ：021 干旱天气忧虑带动棉价上扬，美元下跌支撑棉花价格。美 E-mail: 国新季棉花播种顺利结束，种植带适宜的天气条件使得农 ysun.ethan@ 地址：上海市徐汇区襄阳南路 作物生长良好，优良率明显高于去年同期水平，截至7 月 365 号B 楼 17 日，美棉优良率60%，去年同期为54%，丰产预期利 空棉价。 2、国内方面，内盘主力合约CF709 收于15125 元/吨，下 跌0.82%。目前下游纺织企业进入淡季，棉纱市场整体疲 软，对棉花的采购意愿不是很强。随着轮出的进行，预计 到8 月底还将有70 万吨的储备棉流入市场，加上棉花商 业库存和工业库存131.29 万吨，九月之前中国棉花有效 供应约为200 万吨，而消费预计在200 万吨左右，国内棉 花将达到供需紧平衡，棉价或将维持震荡弱势。 操作建议：暂不建立趋势单，日内交易为主。 一、本周行情回顾 敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告• Z.C. RD Center 研究报告• Z.C. RD Center 一、本周行情回顾 本周美棉收于 68.35 美分每磅，上涨 2.4%。本周 USDA 周度出口销售数据较好，棉花需求上 升，加上各主要生产国的干旱天气忧虑带动棉价上扬，美元下跌支撑棉花价格。美国新季棉花播 种顺利结束，种植带适宜的天气条件使得农作物生长良好，优良率明显高于去年同期水平，截至 7 月 17 日，美棉优良率60%，去年同期为 54%，丰产预期利空棉价。国内方面，内盘主力合约 CF709 收于15125 元/吨，下跌0.82% 。目前下游纺织企业进入淡季，棉纱市场整体疲软，对棉花 的采购意愿不是很强。随着轮出的进行，预计到8 月底还将有70 万吨的储备棉流入市场，加上棉 花商业库存和工业库存131.29 万吨，九月之前中国棉花有效供应约为200 万吨，而消费预计在200 万吨左右，国内棉花将达到供需紧平衡，棉价或将维持震荡。 图一 郑棉1709 合约走势 图二 美棉花12 合约走势 资料来源：WIND，中财信立 资料来源：WIND，中财信立 图三 郑棉1801 合约走势