汽车板块：震荡调整.PDF

证券研究报告 行业周报 2015 年 07 月 20 日 汽车板块：震荡调整 交运设备 投资要点： 分析师：曹鹤 执业证书编号：S0050510120002 ■上周，上证综指（3957.35, 2.05% ），深证成指（13004.96, 8.03% ），沪深 Tel ：010 300 （4151.50 ，1.09 % ），中小板指（8741.15，9.26% ），创业板指（2783.32，9.76 % ）。 Email ：caoh@ （中信）汽车板块本周（7443.72, 6.45% ），跑赢上证综指 4.4% ，跑输深证成指 联系人：李虹 1.58%，跑赢沪深300 指5.36% ，跑输中小板指2.81% ，跑输创业板指3.31% 。 Tel ：010 ■6 月汽车产销分别完成185.08 万辆和180.31 万辆，比上月分别下降5.8% Email ：lihong@ 和 5.3% ；与上年同期相比产销量分别下降0.2%和 2.3% 。1-6 月，汽车产销分别 完成1209.5 万辆和1185.03 万辆，比上年同期分别增长2.6%和1.4% 。宏观经济 投资评级 的不景气使汽车产销进一步回落，黄标车淘汰的需求在上半年仍然未能释放，由 本次评级： 看好 此，我们判断下半年汽车整体产销将高于上半年，2014 年的下半年将是传统汽 跟踪评级： 维持 车增长的最后一个高点。 市场数据 ■一汽夏利发布了2015年上半年业绩预告，其预计公司净利润亏损将达5亿 交运设备行业指数 2598.81 -5.7亿元，与去年同期相比，亏损继续加重。一汽夏利在2013年度和2014年度分 沪深 300 指数 4151.5 别亏损了4.8亿元和12.59亿元，深交所已经对一汽夏利做出了退市警告，如果今 上证指数 3957.35 年不能转亏为盈，一汽夏利将被退市。但壳资源还会被尽力保留，因此预计一汽 深证成指 13004.96 集团在四季度整