收购定向井公司,燃起油服梦想.PDF

公司事项点评 吉艾科技 (300309) 2013 年 11 月 8 日 收购定向井公司，燃起油服梦想 证券研究报告 事项：公司拟以超募资金 5967 万元，收购石家庄天元航地石油技术开发有限公司（简 称“天元航地”）51%股权。 平安石油机械 平安观点: 推荐 (维持)  测井是油服产业链中关键环节，产业链拓展能力强。我们一直强调，测井，无论 从技术难度还是油服整个产业链看都是核心环节、关键技术，正是具备这种在石油勘探 开发中不可替代的识别、诊断功能，测井资料成为钻井、完井环节不可缺少的依据，一 个真正具备测井仪器研发能力的企业向测井服务及钻完井方案设计和施工操作等领域 延伸是具备相对优势、具备竞争力的。 证券分析师  定向钻井服务是原有测井业务的一次有效延伸。上市以来公司致力于产业链延伸， 杨绍辉 S1060512070002 先后收购成都航发和山东荣兴工程，但我们认为此次收购定向钻井公司，是将公司未来 021 yangshaohui320@ 的发展战略重新做了部署，在原有测井优势业务基础上迈出十分重要的一步，标志着公 S1060513090003 司加快在工程技术服务领域的发展步伐，无论是在公司自身竞争力方面还是外延式扩张 陆 洲 luzhou906@ 方面都是一次新的尝试、新的突破、新的起点、新的征程。 余 兵 S1060511010004 021  现金加上后续股权置换的收购方式保障标的公司经营持续、稳定。现金(以 P/E=9 yubing006@ 倍的成本)收购标的公司 51%的股权，剩余 49%的股权可在此次交易完成三年内，由吉 艾科技以增发股份的方式购得，这一类似恒泰艾普的收购模式确保标的公司被收购后原 有管理层与上市公司股东保持利益一致，有利于维持标的公司经营的稳定和持续。 相关研究报告  标的公司定位定向钻井服务，发展前景乐观。天元航地现有20多个定向钻井队伍， 公司季报点评《测井服务日益成熟， 拥有复杂大位移定向井技术、水平井技术、老油区防碰绕障技术、陀螺测斜技术、小井 钻 完 井 产 业 链 扩 张 指 日 可 待 》 眼开窗侧钻技术等一批集成化、系列化特色技术和核心技术，作业区域包括长庆油田、 2013-10-2