企业现金管理计划..doc

企业现金管理计划 一、无风险套利-国债回购 国债回购交易实质上是一种以交易所挂牌国债作为抵押，拆借资金的信用行为。具体是指交易所挂牌的国债现货持有方（融资者、资金需求方）以持有的证券作为抵押，获得一定期限内的资金使用权，期满后须归还借贷的资金并按约定支付一定利息；而资金的贷出方（融券方、资金供应方）则暂时放弃相应资金的使用权，从而获得融资方的证券抵押权，并于回购期满时归还对方抵押的证券，收回融出资金并获得一定的利息。国债回购交易有买断式回购和质押式回购两种，根据交易业务规则，只有机构投资者方可从事买断式回购交易，个人投资者可以参与质押式回购。 新质押式回购品种 所属市场 回购品种 代码 简称 回购天数 交易费用 经手费 深交所 1天企业债回购 131910 RC-001 1 0.001% 按现行标准不变，即按笔收取，成交金额100万元以下（含100万）每笔收取0.1元；100万以上收取1元，反向交易不再收取。 2天企业债回购 131911 RC-002 2 0.002% 3天企业债回购 131900 RC-003 3 0.003% 7天企业债回购 131901 RC-007 7 0.005% 上交所 1天国债回购 204001 GC001 1 0.001% 免收 免收 2天国债回购 204002 GC002 2 0.002% 3天国债回购 204003 GC003 3 0.003% 4天国债回购 204004 GC004 4 0.004% 7天国债回购 204007 GC007 7 0.005% 14天国债回购 204014 GC014 14 0.01% 28天国债回购 204028 GC028 28 0.02% 91天国债回购 204091 GC091 91 0.03% 182天国债回购 204182 GC182 182 0.03% 国债回购交易的优势 1.安全性高：交易对手是交易所，以等值交易所国债作抵押，所有资金到期偿还、付息等全部由交易所系统自动完成，即使借款方到时无力偿还，也有国债作抵押。 2.交易灵活：根据资金闲置时间，有1天、2天、3天、7天、14天28天、91天、182天回购品种。 3.收益理想：对于流动资金充裕的企业来说，充分利用国债回购市场来管理闲置资金，以降低财务费用来获取收益的最大化，又不影响经营之需。除了能充分保证资金的安全性和流动性，更能获得较高收益。 国债回购的交易规则 1.申报方向：融资方（资金拆出方）为“卖出-S”（个人投资者的主要申报方向） 2.报价方式：按回购国债每百元资金应收（付）的年化收益率报价，报价时可省略百分号。 3.交易单位：1手＝1000手；计价单位：100元/张。最小100手（10万）或其整倍数，最大不得超过一万手（1000万）。价格变动单位：0.005或其整倍数。 4.资金清算方式：到期回购清算，如到期购回时恰逢节假日，则顺延至到期后的第一交易日。 国债回购的操作步骤及投资收益计算 我们以100万的资金参与1天与7天的国债回购交易为例，参考2011年6月2日1天国债回购（204001）的年化收益率为6.6%，2011年2月22日7天国债回购（204007）的年化收益为7.12%。 A、1天国债回购收益： 1天国债回购收益＝100万*6.6%/360﹦183.3元 B、7天国债回购收益： 7天国债回购收益＝100万*7.12%/360*7﹦1384.4元 国债回购的清算时间 成交日：T日；本金到账日：T+n日(n为国债回购期限，如1天国债回购，n﹦1)；利息到账日（T+n+1） ----------------------------精品word文档 值得下载 值得拥有---------------------------------------------- ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 4 16