上公司总经理更换高管团队重组与企业绩效改进.PDF

人力资源管理 上市公司总经理更换、高管团队重组 与企业绩效改进 ○ 柯江林  张必武  孙健敏 [3,4 , 6 - 8] 摘要  本文针对以往总经理更换理论研究存在的关 总经理更换改进了企业绩效 。 有学者则持消极 观点 ， 键问题，特别是对高管团队重组现象的忽视，构建了新 认 为解 职 总经理将 导致企业绩效低 落 ，因为领导权 的转 的理论假设，并利用中国上市公司数据进行了检验。研 换增 加 了公 司未来 的不 确定性 ，造 成 了高管成 员 的关 系 [9] 究发现，总经理被迫离职时企业绩效呈现改进之面貌， 紧张并让客户对公司产生了不信任感 。 而绩效变差之后 ， 但常规离职时无此效应；国有控股阻碍了企业绩效改进 [ 10] 企 业 又再度更 换领导者，如此 陷入了恶性 循环 。 该 观 而内部董事则反之，且在总经理被迫离职情况下，前者 点也得到 了部分证 实 。一些研究发现更换并没有提高企 负效应减弱而后者正效应增强；总经理是否为竞争者继 [ 11] [2] 业 资产 回报率 ， 只是 带来显著 的盈 余 管理 。 S u c h a r d 任对企业绩效改进无显著影响，而选择外部继任对其有 e t a l . 甚 至证 实了澳 大利亚 上市公 司 C E O 更 换 对 随后 的 [9] 显著负面效应；总经理更换后的高管团队重组总体上不 企业绩效有负面影 响。 利于企业绩效改进，但受到继任类型的调节作用，在外 对 于上 述 分 歧 ，本 研 究认 为原 因可能 有 ：( 1) 少 数 部继任情形下消极影响尤为明显，而对竞争者继任则具 研 究 没有 区分总经理离职类 型 。原 总经理 属于常规离职 有积极作用。 还是被 迫离职对继任者 的绩效 压力显然不 同，因此可预 关键词  总经理更换；高管团队重组；企业绩效改进 期 离职类 型对 绩 效 改 进有影 响。(2) 部 分研 究 没有考虑 到公司治理机制 的作用 。股权性 质、董事会 结 构等是公 引言 司治理 的关 键 因素 ，对总经理更 换 过程与结果无 疑有 重 总经理 （或 C E O ）的能力、偏好与决 策直接影 响了 要影 响。(3) 很 多研 究 没有 重 视 总经理 继任类 型 。更 换 公司的发展 战略与命 运 。正是 这一特 殊 地位 ，任何一 个 包 括离职与继任两个方 面 ，同为总经理离职事件若 继任 公 司总经理 的更 换 对股 东而 言都是 重 大事件 ，这也引起 模 式