4不确定性分析的.ppt

导论 第一节 盈亏平衡分析 　　　 一、盈亏平衡分析的定义 　　　 二、盈亏平衡分析的基本公式 　　　 三、盈亏平衡分析的局限性 第二节 敏感性分析 　　　 一、敏感性分析的定义及任务 　　　 二、步骤 　　　 三、单因素敏感性分析 　　　 四、多因素敏感性分析 第三节 概率分析 一、随机参数的概率分布 　　　 二、解析法 　　　 二、步骤 　 课堂讨论 　 习　　题; 项目评价不确定原因： 项目评价所依据的投资估算、成本估算、市场预测等数据全是根据现状水平估算。 一方面由于设计深度未达到足以准确计算经营投资及经营成本，另一方面也由于项目实施中及在寿命期内，项目外部环境发生难以想到的变化，包括： 　　①政治、经济形式变化； 　　②生产工艺和技术装备的发展变化； 　　③建设资金不足或工期延长 　　④资源条件的变化或需求量变化； 　　⑤生产能力达不到设计要求； 　　⑥预测方法和工作条件的限制 因此项目评价中计算出来的评价指标也就有了较大的不确定性，评价结论就不可避免的带有风险性。国家计委与建设部发布《方法与参数》规定，在完成基本方案的评价后，要做不确定性分析，包括： ①敏感性分析 ②盈亏平衡分析 ③概率分析。 　　 其中，盈亏平衡分析只用于财务评价，敏感性分析和概率分析可同时 用于 财务评价和国民经济评价。;第一节 盈亏平衡分析一、盈亏平衡分析的定义;二、盈亏平衡分析的基本公式; 平衡点销售收入 R0=PQ0=PF/(P－V) 按设计生产能力,盈亏平衡销售价格 　　 P0=R/QC= V+F/QC 按设计生产能力生产销售,且销售价格已定，则盈亏平衡单位产品变动成本 　 V0= P－F/QC 达到目标利润B的产量 　 Q=（F+B）/（P－V） 二、非线性盈亏平衡分析 　 产生原因： 当生产规模扩大到某一限度后，正常价格的原料、动力已不能保证供 应，正常的生产班次也不能完成生产任务，以及由于项目经济规模的扩大， 产量增加，而使单位产品的成本有所降低。因此，成本函数不在是线性的 而变成非线性的了。;　;三、单因素敏感性分析; 解：（1）以销售收入、经营成本和投资为拟分析的不确定因素。 （2）选择项目的内部收益率为评价指标。 （3）作方案的现金流量图，则方案的内部收益率IRR由下式确定： 600 600 600 600 600 600 200 0 1 2 3 4 5 6 250 250 250 250 250 250 1500 现金流量图 式中I=1500，B=600，C=250，L=200。 上式可写成 采用线性内插法可求得 NPV(i=12%)=40.310 NPV(i=13%)=-47.870; 所以 IRR=12%+[40.31/(40.31+47.87)]×1%=12.45% （4）计算销售收入、经营成本和投资变化对内部收益率的影响 单因素敏感性分析表 内部收益率（%） 销售收入 15 经营成本 12 投资