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　　PPP模式的他山之石——英困PPP模式运营案例解析 文|周蕾 到底什么是PPP，为什么要推广PPP，如何去操作PPP，施工企业如何通过PPP项目获得更好的业绩和利润，并且实现内在的绩效管理和融资能力的提升？ 随着中国经济三十年高速发展，以房地产和基础设施建设拉动内需的城镇化发展模式已经无法持续，地方土地财政的泛滥使用和中央政府财政的全面控制使得下一轮经济发展缺乏动力。PPP作为一种创新的政府融资模式，可以有效缓解地方政府对“土地财政”的过度依赖性，同时将可以市场化的公共项目交给市场经营处理，减少政府职能部门的管控，有利于经济健康发展和市场化的深度改革。 PPP在中国度过了一个漫长的孕育期，随着2014年底财政部和发改委的密集型发文，今后将呈现出一种爆炸式的增长，PPP逐渐成为一种新常态。地方政府大量PPP项目的推出，由于以往经验不足，使用范围相对狭小，主要集中在地铁，电站和污水处理等几个领域，使得无论是政府、施工企业还是投资方都缺乏一种迈入这个行业，并从中获益的信心和决心。PPP对很多人来说依然是一个陌生的词汇，到底什么是PPP，为什么要推广PPP，如何去操作PPP，施工企业如何通过PPP项目获得更好的业绩和利润，并且实现内在的绩效管理和融资能力的提升，这些都是急需解决的问题。因此有必要借鉴国外特别是比较早实行PPP模式国家的成功或失败的经验与教训，借他山之石以攻玉，从而实现“弯道超车”的效果。 PPP模式由于其灵活性和长期稳定性，现覆盖全球欧亚非拉美五大洲，项目模式包括各种基础设施项目和社会月艮务类项目。PPP通过私人资本实现公共项目效益的最大化，客观上帮助许多财政不足的政府提前实现了现代化进程，增加社会福利和刺激经济。因此，世界各大银行包括世界银行、欧洲投资银行，以及联合国等国际组织都积极鼓励推行PPP。在2014年北京举行的APEC（亚太经济合作组织）财长会上，基础设施投融资合作中的PPP模式更是引发热议，会议提到在2010～2020年十年期间，亚洲地区需要投8万亿美元的基础设施建设费用，主要的融资模式就是PPP，大会还通过了《APEC地区基础设施PPP实施路线图》，以解决亚太区域基础设施筹资难等司题。 由于各国开始实施的PPP的时间不同，范围也各异，PPP国际市场成熟度也不尽相同（如图1所示）。通过对市场复杂程度和活跃程度的比较，我们可以简单地将PPP国际市场划分为三个阶段，其中大多亚非拉美的发展中国家还处于PPP市场的初级阶段，不具备成熟的法律体系和社会保障体系，使用范围相对狭小。虽然中国PPP起步较早，但一直未进行大规模推广，现阶段仍处于早期未成熟阶段。欧美发达国家的PPP市场相对成熟，操作规范，公私部门合作具有默契感，同时资本市场也相对活跃，市场风险也较小。第三阶段的主要是最早实行PPP的英国，澳大利亚以及爱尔兰，其中英国的PFI模式是世界PPP模式的源头，PPP的运用已经深入到各个公共部门。 PFI模式是PPP形式的一种，现在主要流行于英国、澳大利亚和日本，相对于其他PPP模式而言，PFI更强调私营企业（特别是建筑承包商）的全寿命周期参与合作，其中包括项目可行性研究，投资，设计，施工和运营，私营企业通过向政府而不是最终使用者收取年费用来获得回报。PFI在英国发展主要经历了四个重要阶段。 第一阶段：孵化期(1992～1996年)，1992年英国议会大臣Norman Lamont提出了PFI（私人主动融资）模式，并开始小范围实验，但是当时保守党执政，更多地实施完全私有化改革，所以PFI的项目并没有太多。 第二阶段：大发展期(1997～2008年)，这是PFI发展的繁荣时代，英国前首相托尼·布莱尔实行“第三条道路”，大力推广PFI模式，几乎覆盖了全部公共基础设施，最成功的是监狱，学校和道路项目。 第三阶段：成熟期(2009~2011年)，这个阶段由于金融危机的影响和英国政府执政党的变更，国家投资政策紧缩使得PFI未来发展面临非常巨大的影响。 第四阶段：迭代期( 2012～2015年)，由于PFI的后期债务的凸显加大了政府偿还的压力，政府开始紧盯PFI项目，尽量减少不必要的支持，并且改变原有的合作模式，希望能够与私营机构保持利益共享，风险共担的模式，同时推出第二代(PF2)模式。 现如今，英国PFI市场总投资量为600亿英镑（6000亿元），投资额为政府固定资产总投资额的十分之一。项目主要集中在医疗，国防，教育和交通四大部门，其中医疗部门最大，然而政府的偿还债务每年高达100亿英镑，英国市场利润空间逐渐收窄，整个市场从繁荣走向衰退。 英国PFI模式的操作采用一种较为清晰的流程（如图2所示），共分为14个步骤。从