财务管理学第07章.ppt

（二）信用条件 信用条件是对客户提出的支付赊销款项的具体条件：包括；信用期限、折扣期限、现金折扣率。信用条件的表示方法是：“2/10，N/30”。其涵义是：顾客在10天内付款可享受2%的折扣，全部款项在30天付清。30天为信用期，10天为折扣期，现金折扣为2%。 信用条件同样有严厉和宽松之分。期限越长，折扣率越高，越宽松。 信用条件的改变所带来的影响同信用标准变化相似。 （三）收账政策 收账政策是指当企业的信用条件被违反时，所采取的收账策略。 收账政策有积极和消极之分，积极的收账政策，收账措施越严，收账政策越积极。 收账政策越积极，耗费的收账费用越多，但收回账款的可能性越大，能减少应收账款占用的资金，减少坏账损失。 信用政策的选择方法 信用政策的变化，会影响企业的收益和成本。企业必须在扩大销量（减少销量）和增加成本(减少成本）之间权衡利弊，选择合理的信用政策。 选择分析的基本思路是： 增加销量所增加的利润﹥增加的应收账款成本； 减少销量所减少的利润＜减少的应收账款成本，则可行。 举例 例：某企业目前信用标准和拟采用信用标准的有关资料如下：（已知企业资金成本率为15%，边际利润率为50%） 项目 目前标准 拟采用标准 信用标准（预期坏账损失率） 5% 8% 销售收入 100,000元 150,000元 平均收账期 60天 60天 应收账款管理成本 1000元 2000元 实际坏账损失率 4.5% 8% 分析结果 项目 目前标准 采用拟标准 差异 边际利润 50000 75000 25000 应收账款机会成本 1250 1875 625 坏账损失 4500 12000 7500 管理成本 1000 2000 1000 应收账款成本总额 6750 15875 9125 净利润 43250 59125 15875 举例 某公司现有生产能力尚未充分利用，打算改变信用政策以吸引顾客，扩大销售。目前信用政策和拟采用的两项新政策及有关资料如下： 举例 资料：设公司销售产品的边际利润率为40%，应收账款机会成本率为10%，试分析评价企业应采用哪种政策。 项目 目前政策 新政策A 新政策B 信用政策 0，N/30 0，N/60 2/10，N/60 销售额（万元） 120 150 150 平均收账期 30天 60天 36天（约50%享受折扣) 收账费（万元） 1 1.5 1.2 坏账损失 1% 2% 1% 答案 信用政策 现政策 新政策A 新政策B 销售额 120 150 150 边际利润 48 60 60 机会成本 0.6 1.5 0.9 收账费用 1 1.5 1.2 坏账损失 1.2 3 1.5 折扣损失 0 0 1.5 净利润 45.2 54 54.9 三、应收账款的日常管理 应收账款的日常管理目标有两个方面，一是对已经产生的应收账款加强控制，另一方面，为企业制定信用政策提供有关分析资料。具体内容有： （一）加强对应收账款的控制，及时回收账款 （二）加强坏账管理，建立坏账准备制度，按财务制度规定，确认坏账损失。 第四节 存货管理 存货是企业为了生产耗用或销售而储备的各种物资。存货在流动资产中所占比重极大，存货控制和管理水平的高低，直接反映并决定企业的收益、风险和流动性水平。 与存货管理有关的决策很多，本节主要从财务管理的角度出发，重点分析存货的控制方法。学习本节，要求掌握存货的功能和成本、存货的管理目标、经济进货批量的决策。 一、存货的功能 （1）保证生产经营正常进行，防止停工待料、停业待货。 （2）降低成本。（大量进货、大量生产成本较低） （3）便于均衡生产 二、存货的成本 1、采购成本。包括采购价格、运费用等。 2、订货成本。向供货方订购存货而发生的支出。包括专设采购机构经费、采购人员差旅费、订购手续费、通讯费。按与订货次数的关系，订货成本分两部分：订货变动成本和固定成本。 3、储存成本。指为保管存货在储存过程中发生的支出。包括存货占用资金的利息支出、仓储费、保险费、存货变质损失。按与储存量的关系，储存成本也分为变动成本和固定成本两部分。 4、短缺成本。因储备不足而造成的损失。 三、存货管理的目标 存货管理的基本目标是：以最低的成本，维持生产经营所必须的存货。 三、存货的决策 外购存货的决策有：进货项目、进货单位、进货时间、进货批量四类决策。与财务部门有关的决策是进货批量和进货时间。 按存货管理的目标，财务部门要以存货总成本最低为目标，确定最佳进货批量和最佳进货时间（此种批量，也叫经济进货批量）。 （一）经济进货批量的基本模型 基本假设： （1）存货全年需要量和日耗用量固定； （2）每批订货集中到货； （3）