互换、外汇、共同基金.PDF

互换、外汇、共同基金 及其他产品简介及其他产品简介 国际金融理财师 资格认证培训资格认证培训 1 授课大纲授课大纲 国际金融理财师国际金融理财师  互换简介互换简介  外汇简介  共同基金产品简介共同基金产品简介  其他产品简介 2 国际金融理财师国际金融理财师 一、互换互换 3 互换互换 国际金融理财师国际金融理财师  利率互换利率互换  货币货币互换 4 互换互换 （（SwapsSwaps）） 国际金融理财师国际金融理财师  互换：是一种私立合同，合同双方依照事先约定的方法在未来交换现 金流。一项互换合同可以看作一系列远期合约的组合。  互换的功能： ①消除、减少或预防因利率、汇率变动可能带来的金融风险； ②通过利率、货币和商品的互换尽量地降低成本，增强金融资产的流动性； ③③破除当事人之间因资本市场破除当事人之间因资本市场、货币市场的差异以及各国外汇管制的不同法规货币市场的差异以及各国外汇管制的不同法规 造成的壁垒，以开拓更广阔的筹资途径； ④改善和重构企业资产负债结构，提高国际金融市场上投资活动的收益率。 5 互换的特征互换的特征 国际金融理财师国际金融理财师 （（11））互换交易是表外交易互换交易是表外交易 所谓表外交易，是指那些不会引起资产负债表内业务发生变化，却可 为商商业银行带来行带来业务收务收入或减少风险险的中中间业务务。互换交换交易就就是一种种 衍生金融工具的表外业务。 （2 ）互换合约可进行长期安排 互换合约可进行2到20年的长期安排，期货、期权等则不能，因此互 换交易更适用于资产负债的长期管理。 6 互换的特征互换的特征 国际金融理财师国际金融理财师 （（33 ））互换交易是场外交易互换交易是场外交易 按非标准化形式进行（目前有标准化趋势），具有较高的 灵活性以适应各种交易者的需要灵活性以适应各种交易者的需要。。但由于其交易方式非但由于其交易方式非 标准化，所以交易成本高，谈判比较复杂，同时，违约 风险风险也较大较大。 （4 ）互换交易可以暂时改变给定资产或负债的风险和收益， 而不必出售原始资产或负债而不必出售原始资产或负债。这对于流动性较差的资产这对于流动性较差的资产 负债来说很重要。 7 11.11 案例案例：：利率互换利率互换 国际金融理财师国际金融理财师  AA 、、BB两公司都需要借两公司都需要借1,0001,000万元的万元的55年期贷款年期贷款。。  A公司希望借浮动利率贷款并与6个月LIBOR相关联；B公 司希望借固定利率贷款司希望借固定利率贷款。。 固定利率 浮动利率 A公司 10.0% 6个月LIBOR+0.3% B公司 11.2% 6个月LIBOR+1.0% 互换策略： AA公司以公司以1010％％固定利率借款固定利率借款