粘结钕铁硼领域优势企业.PDF

公司研究 Page 1 [Table_KeyInfo] 证券研究报告—动态报告 信息技术 [Table_StockInfo] 银河磁体(300127) 谨慎推荐 IT 硬件与设备 更新报告 （维持评级） 2011 年8 月30 日 [Table_BaseInfo] 更新报告 一年该股与上证综指走势比较 40 银河磁体 上证综指 30 粘结钕铁硼领域优势企业 20 10 10/08 10/10 10/12 11/02 11/04 11/06 股票数据 国内粘结钕铁硼细分市场的优势企业 总股本 (百万股) 161.6/41.0 公司专业从事粘结钕铁硼磁体元件及部件的研发、设计、生产和销售，是国内最大 总市值 (百万元) 3,544.9/899.5 的粘结钕铁硼生产企业之一，目前已具备年1200 吨左右的生产能力。2010 年，公 沪深300/深圳成指 2,576.41/11,372.38 司实现营业收入3.32 亿元、净利润0.54 亿元，同比分别增长33.33%、32.26%。 12 个月最高/最低（元） 36.96/16.34  目前集中于磁盘驱动器领域，未来汽车微电机市场具较大发展潜力 相关研究报告： 《银河磁体-300127-原料成本上升导致产品毛 公司目前主要产品包括：磁盘驱动器主轴电机磁体和汽车微电机磁体等。磁盘 利下降》——2011-8-8 驱动器用钕铁硼是目前公司收入和利润的主要来源，占比在70%以上，毛利率 《银河磁体-300127-新股投价报告：稳定成长 约30%。汽车微电机磁体利润占比虽小但毛利较高，2007-2010 年毛利率平均 的全球领先粘接钕铁硼磁体产业企业》 ——2010-9-15 在45%以上，远高于磁盘应用领域，该市场目前仅处于起步阶段。 依托设备和技术优势，满足全球重点客户需求，具备较高进入壁垒 公司目前产品 90%以上出口国际市场，主要客户均为国际著名微电机生产商， 必须经过严格的供应商资质认定，以及基于长期合作而形成的稳定客户关系， 证券分析师：郑东 对拟进入粘结钕铁硼磁体行业的企业形成了极强的资质壁垒。 电话： 010 MQ 粉专利垄断限制行业发展，稀土价格上涨致粘结钕铁硼优势凸显 E-mail： zhengdo