政策利多支撑焦炭冬储行情.DOC

政策利多支撑焦炭冬储行情 ————高岩 焦炭价格自2011年5月开始至今已下跌41个多月，价格也从2440元/吨跌至1040元/吨，跌幅达到57.37%，行业内的盈利泡沫已经被挤压殆尽。随着价格的下跌，整个行业产能缩减、库存降低，供给结构已经发生了明显的改变，虽然说利空出尽为时尚早，但伴随着国家政策对房地产的调控和煤焦行业的扶持，利多因素正在逐渐显现。 1、消费刚性有保证，供给过剩得到缓解 本年度1-9个月焦炭累计产量下降，但粗钢产量增幅为2.3%左右，钢厂对焦炭销售的刚性消费得到有效保证。同时由于放开出口政策，国内焦炭出口大幅增加, 1-9 月份累计出口焦炭 578 万吨，较去年同期增加 305.8 吨，同比增幅 112.3%。除此之外，由于国内价格走低，焦煤的进口利润降低，本年度焦煤的进口数量大幅下降。焦煤的进口依存度约为10%。 图表 1 焦炭月度出口量 2、国家出台新政策，煤炭限产得到贯彻 国内政府在调整煤炭行业脱困措施的同时，也在大力提高对小煤矿关停和超产煤矿的整治力度。根据新《安全生产法》有关情况举行发布会今年800处小煤矿，目前已经确定关闭名单902处，力争到年底超过一千处。8月发改委等三部门发布《关于遏制煤矿超能力生产规范企业生产行为的通知》，以遏制煤矿超能力生产，制止未核准先生产、未取证就生产。1-9月全国累计生产原煤285030万吨，同比下降1.3%；1-9月国有重点煤矿累计生产原煤147899万吨，同比下降2.7%。2 原煤月度产量 3、进口政策大调整，原料进口受到限制 自2014年10月15日起，取消无烟煤、炼焦煤、炼焦煤以外的其他烟煤，其他煤、煤球等燃料的零进口暂定税率，分别恢复实施3%、3%、6%、5%、5%的最惠国税率。我国用于炼钢的焦炭和原料焦煤，受到品种限制有30%以上需要进口，因此进口政策的调整对国内焦煤和焦炭的供给是极大的利多。因此天津港焦炭库存较上月同期相比大幅减少 74 万吨，必威体育精装版库存为 193 万吨，10月平均库存 218.75 万吨，较上月减少 59.25 万吨。 图表 3 炼焦煤月度进口量 4、APEC会议成功举办，煤焦扶持力度加大 APEC会议中我国提出“一路一带”，有望让国内煤焦钢过剩产能“走出去”，这些举措可以大幅对冲房地产投资下滑的不利影响，改善焦煤消费终端的需求预期，而且还可给令企业转型升级腾挪出更多时间，进而帮助焦煤减缓下探节奏，营造企稳反弹的氛围。另外，为了营造良好会议氛围，之前两周内河北省4 “一带一路”路线示意图 综上所述，未来煤焦市场利多因素将集中显现。一是供给减少幅度可能超出预期；二是需求增幅受到基础建设的加码可能超出预期；三是原燃料成本的下行空间有限，底部支撑力度加强。另外，钢材价格受到社会库存大幅降低，需求方面超预期增加的双重利多而上涨，也极大的支撑煤焦价格，所以建议用战略眼光迎接即将到来的冬储备货行情。 建议焦炭入场价位在1050-1115元/吨之间，可分批入场，目标价位在1275-1350元/吨之间，止损价位在1000-1040元/吨之间。以1085元/吨入场，1275元/吨止盈，1040元/吨止损计算，若目标止盈每吨盈利在190元/吨，若止损则每吨亏死45元/吨。焦煤参考焦炭价位制作操作建议即可。 打造一流农牧企业 制造绿色健康食品