2013年春节长假风险控制措施的说明 - 上海期货交易所.ppt

学 术 报 告 L e a r n e d R e p o r t 上海期货交易所 二Ｏ一三年二月一日 2013年春节长假 风险控制措施的说明 一、背景 1．当前全球经济和金融形势依然复杂，影响市场运行的不确定因素仍然较多。 2．2月9日至2月15日为节假日休市，加上双休日，实际休市九天，国际多数市场正常交易。 3．确保市场健康稳定运行。 2013年春节长假风险控制措施的说明 二、此次春节长假风险控制措施的特点 （一）节前，根据当前市场运行情况、品种波动幅度、历次长假市场表现，从防范市场长假风险考虑，有必要上调品种的保证金水平和涨跌停板幅度，维护假日期间市场安全。为此，在春节前将各品种交易保证金比例上调2个百分点，涨幅幅度限制扩大1个百分点； （二）节后，根据各品种的市场运行特点，适当降低相关品种的资金成本，提升市场效率，促进市场功能有效发挥。为此，在春节后将铜、铝、锌、天胶品种的日常交易保证金比例在原基础上下调1个百分点，涨幅幅度限制缩小1个百分点，将铅、燃料油品种的日常涨幅幅度限制缩小1个百分点，保证金比例恢复至原有水平，螺纹钢、线材、黄金和白银品种的交易所保证金比例和涨跌幅度限制恢复至原有水平，以发挥这些品种的合约保证金水平能够根据持仓量变化进行动态化调整的作用。 2013年春节长假风险控制措施的说明 三、春节长假前后风险控制措施 （一）春节前2月7日未出现单边市，当日收盘结算时起， 1．铝：交易保证金比例由6%调整为8%，下一交易日起涨跌幅度限制由4%调整为5%； 2. 螺纹钢、线材和黄金：交易保证金由7%调整为9%，下一交易日起涨跌幅度限制由5%调整为6%； 3. 铜、锌、铅和燃料油：交易保证金由8%调整为10%，下一交易日起涨跌幅度限制由6%调整为7%； 4. 天然橡胶：交易保证金比例由9%调整为11%，下一交易日起涨跌幅度限制由6%调整为7%； 5. 白银：交易保证金比例由10%调整为12%，下一交易日起涨跌幅度限制由7%调整为8%。 2013年春节长假风险控制措施的说明 三、春节长假前后风险控制措施 （二）春节后2月18日恢复交易后，自第一个未出现涨跌停板的交易日收盘结算时起， 1．铝：交易保证金比例调整为5%，下一交易日起涨跌幅度限制调整为3%； 2．铜、锌：交易保证金调整为7%，下一交易日起涨跌幅度限制调整为5%； 3. 天然橡胶：交易保证金比例调整为8%，下一交易日起涨跌幅度限制调整为5%； 4 ．铅、燃料油：交易保证金比例恢复为8%，下一交易日起涨跌幅度限制调整为5%； 5. 螺纹钢、线材、黄金和白银 ：交易保证金比例和涨跌幅度限制恢复至原有水平。 2013年春节长假风险控制措施的说明 2013年春节长假前后 涨跌停板幅度及交易保证金比例变化 2月6日 2月7日 2月8日 2月18日 2月19日 AL 涨跌幅度 4% 4% 5% 5% 3% 结算时交易保证金 6% 8% 8% 5% 5% RB、WR、AU 涨跌幅度 5% 5% 6% 6% 5% 结算时交易保证金 7% 9% 9% 7% 7% CU、ZN 涨跌幅度 6% 6% 7% 7% 5% 结算时交易保证金 8% 10% 10% 7% 7% PB、FU 涨跌幅度 6% 6% 7% 7% 5% 结算时交易保证金 8% 10% 10% 8% 8% RU 涨跌幅度 6% 6% 7% 7% 5% 结算时交易保证金 9% 11% 11% 8% 8% AG 涨跌幅度 7% 7% 8% 8% 7% 结算时交易保证金 10% 12% 12% 10% 10% 四、春节长假风险控制措施的实例解释 以Cu为例 2013年春节长假风险控制措施的说明 （一）正常交易日涨跌停板幅度及交易保证金比例 正常日 D1 D2 D3 涨跌停板 6% 6% 9% 11% 收盘时 交易保证金比例 8% 11% 13% 13% （二）2013年春节长假前后涨跌停板幅度及交易保证金比例变化 （三）从高原则 若当日交易结束后该合约出现单边市、连续单边市、反向单边市行情，下一交易日涨跌停板幅度及保证金比例 按以下公式执行： Cu 2月7日 2月8日 2月18日 2月19日 涨跌幅度 6% 7% 7% 5% 盘中交易保证金比例 8% 10% 10% 7% 结算时交易保证金比例 10% 10% 7% 7% 五、强化风险控制措施中的细节提醒 （一）自然人持仓的调整（2月6日）