江门汉宇电器新股估值分析报告.PDFVIP

和顺财经新股研究组 新股估值分析报告（2013 年 9 月 20 日） 江门汉宇电器新股估值分析报告 发行价格区间 发行后摊薄市 发行后每股 2012年每股 2012 年测算 上市时间 股票代码 股票名称 （元） 盈率(倍) 净资产(元) 收益(元) 资产收益率(%) 18.8～23.5 16～20 7.56～8.75 1.18 46.89 发行数量 发行前股 发行后股 发行后流通市 发行后总市值 主承销商 所属行业 (万股) 本(万股) 本(万股) 值（亿元) （亿元） 中国国际 3400.00 10000.00 13400.00 6.39～7.99 25.19～31.49 金融有限 电气机械和器材制造业 公司 公司是我国家用电器排水泵的龙头企业，主营业务为高效节能家用电器排水泵的研发、生产和 公 销售。主要产品家用电器排水泵主要包括通用排水泵、专用排水泵和冷凝泵三大类产品，包括家用 司 电器排水泵和少量气泡泵、进水阀、水洗机、迷你洗衣机等相关产品。其中，家用电器排水泵为公 投 司主要产品，是洗衣机、洗碗机等家用电器的核心零部件，其质量稳定性和节能效率是洗衣机和洗 资 碗机整体质量和节能降耗的重要保障。 要 公司是国内最早研发并规模化生产家用电器永磁排水泵的企业之一，是国内洗衣、洗碗机排水 点 泵产销量最大的专业生产厂家。 序号 项目名称 投入资金（万元） 项目建设期 1 家用电器排水泵扩产及技术升级项目 18,775 21个月 2 洗碗机用洗涤循环泵项目 10,784 1.5年 3 洗碗机底部总成项目 10,804 1.5年 募 4 新型家庭水务节水系统项目 3,493 1.5年 集 5 其他与主营业务相关的营运资金项目 —— —— 资 金 1）家用电器排水泵扩产及技术升级项目：项目达产后，新增 8 条家用电器排水泵生产线以及 12 投 条线圈焊接线,预计每年将新增 1,800 万个洗衣机、洗碗机用家用电器排水泵的产能。同时，根据 向 公司已掌握的技术针对家用电器排水泵生产线进行了技术升级，使项目生产线具备批量生产无刷 直流排水泵（BLDC ）的生产能力。项目建设期24个月，达产后预计营业收入 41,000 万元，税后 利润5,802.8 万元。 2）洗碗机用洗涤循环泵项目： 项目达产后预计可以达到年产洗碗机用洗涤循环泵 800 万个的规 模，项目建设期1.5年，达