第2章财务分析的程序与方法.ppt

第一节 财务分析的基本程序 （一） 信息搜集整理阶段 （二）战略分析阶段 （三）分析方法实施阶段 （四）综合评价阶段 二、财务分析程序与步骤 ——四个阶段十个步骤 （一）财务分析信息搜集整理阶段 （二）战略分析与会计分析阶段 （三）财务分析实施阶段 （四）财务分析综合评价阶段 第一阶段 信息搜集整理阶段 1.明确分析目的 2.制定分析计划 3.搜集整理信息 第二阶段 战略分析与会计分析阶段 4.战略分析——目的：行业地位 内容：行业分析 企业竞争策略分析 5.会计分析——目的： 揭示真实程度 内容：阅读会计报表 比较会计报表 解释会计报表 修正会计信息 行业分析 不同行业的获利能力有很大的差异。 迈克尔·波特在1982年出版的《竞争战略》一书中，提出了分析行业平均盈利能力的“五大力量理论”。包括： （1）现有企业间的竞争 （2）新进入企业的威胁 （3）替代产品的威胁 （4）产品买方的议价能力 （5）供应商的议价能力。 行业分析 分析的目的：分析行业的盈利水平与盈利潜力，因为不同行业的盈利能力和潜力是不同的。 影响行业盈利能力因素有许多，归纳起来主要主要有二： （1）行业的竞争程度 （2）市场谈判或议价能力 （1）行业的竞争程度 现有企业间的竞争； 新加入企业的竞争威胁； 替代产品或服务的威胁 。 现有企业间的竞争包括： 行业增长率 竞争者的集中和均衡 产品的独特性和转换成本 规模经济或学习成本、固定成本与变动成本的比率 剩余生产能力和退出障碍 新进入企业的威胁包括： 规模经济 先行优势 分销渠道和关系网的进入 法律障碍 替代产品的威胁包括： 相对价格和经营情况 买方转换的意愿 产品买方的议价能力包括： 价格敏感性 交易地位 供应商的议价能力包括： 价格敏感性 交易地位 （2）市场谈判或议价能力 行业竞争能力是行业盈利能力的先决因素，但行业实际盈利水平的高低，还取决于本行业企业与供应商和消费者（客户）的议价能力。 第二、企业竞争策略分析 低成本竞争策略分析 产品差异策略分析 思考：低成本竞争策略和产品差异策略是互斥还是相容？ 企业核心竞争力分析 从外部特征分析，企业的核心竞争力主要表现在五个方面： （1）价值性 （2）差异性 （3）延展性 （4）不可交易性 （5）阶段性 波特分析法 波特在《竞争优势》一书中提出能够为企业带来竞争优势的战略包括： 成本优势 差异化优势 分析时应关注： （1）与企业所选竞争战略相关的成功要素和风险有那些？ （2）企业目前是否拥有处理这些成功要素和风险的资源和能力？ （3）企业是否作出承诺以缩小其现有能力与实现竞争优势的必要条件之间的差距 ？ （4）企业是否采取与其竞争战略相一致的方式组织其行动？ （5）企业的竞争优势可持续吗？是否存在着使企业优势战略难以被模仿的障碍？ （6）在可预计期限内是否存在影响企业竞争优势的潜在变化？ 其他竞争战略分析方法 1.SWOT分析法 机会（Opportunities） 威胁（Threats） 优势（Strengths） 劣势（Weaknesses） 2.价值链分析法 产业价值链 企业内部的价值链 PEST分析法 主要是针对外部环境（特别是宏观环境）的分析。 政治因素（Political） 经济因素（Economic） 社会因素（Social） 技术因素（Technological） 第三阶段 财务分析实施阶段 6.财务指标分析 7.基本因素分析 第四阶段 综合分析与评价阶段 8.财务综合分析与评价 9.财务预测与价值评估 10.财务分析报告 第二节 财务分析方法 一、比较分析法 二、比率分析法 三、因素分析法 一、比较分析法 水平分析法 垂直分析法 趋势分析法 （一） 水平分析法(比较法) 1.水平分析法的定义 将反映企业报告期财务状况的信息（特别指会计报表信息资料）与反映企业前期或历史某一时期财务状况的信息进行对比，研究企业各项经营业绩或财务状况的发展变动情况的一种财务分析方法。 水平分析法的注意问题 可比性：指标内容 时间长度