财管原理课件12.ppt

主讲教师 秦颐 Email: qinyi_lunwen@ Tel financial_2010@ ;*; 现金（cash),在国际惯例中是指能立即用于支付（流通）的流动资产。这里的现金主要指资产负债表中的“货币资金”项目，而货币资金包括了：现金、银行存款和其他货币资金。 现金通常被称为非收益性资产，并不能给企业收益，但却是企业运转中必不可少的交换媒介，是企业中流动性最强的资产。如果企业的现金不够，则企业就会面临周转不灵的困难，有时还会导致破产。因此，现金的管理成为企业财务管理的重要组成部分。;一、现金管理的目标和内容;1、编制现金预算。 2、确定最佳现金持有量。 3、现金的日常管理。;3、现金的日常控制;二、最佳现金余额;二、建立目标现金余额;现金的交易成本可以分为两类： 一是与委托金额相关的费用，如买卖证券的佣金、证券交易的印花税等，这种费用一般按委托成交金额的一定比例支付，与转换的次数关系不大，而与成交金额成正比，属于变动转换成本； 二是与委托金额无关，只与转换次数有关的费用，如委托手续费、过户费等，这种费用按交易的次数支付，每次交易支付的费用金额是相同的，属于固定转换成本。但是，如果假定每次现金与有价证券转换的金额是相等的，则每次所发生的变动转换成本也是相等的，所以每次的转换成本总额是固定的。也就是说，现金的转换成本与现金的转换次数成正比。; 现金的短缺成本，是指企业在发生现金短缺的情况下所造成的损失，如在现金短缺时，因不能按时缴纳税金而支付的滞纳金、因不能按时偿还贷款而支付的罚息等。现金的短缺成本与现金的持有量成反比，现金持有量越大，短缺成本就会越小。如果企业不允许现金发生短缺，则企业就不会有现金短缺成本。 ;2、确定最佳现金持有量的方法; 【例1】A企业2011年的现金实际平均占用额为1 000万元，经分析其中不合理的现金占用额为50万元。2012年预计销售收入可比上年增长12%。要求采用因素分析模型 确定该企业2002年的最佳现金持有量。; 现金周转率越高，说明企业现金周转的速度越快，在全年现金需求总量一定的情况下，企业所需的现金持有量就越小。在企业全年的现金需求总量确定后，可以根据周转期或者现金周转率来计算最佳现金持有量，其计算公式为： 目标现金持有量 = 年现金需求总量 ÷ 现金周转率 或者： 目标现金持有量 = （年现金需求总量 ÷ 360）× 现转期;（2）现金周转模型 ; 在这其中，所谓的库存成本主要包括两种成本：兑现时的交易成本和持有现金时的机会成本。按照现金管理标，在保证足够流动性下尽可能降低现金库存成本，于是就可以寻找一个最佳的现金库存量，使得该库存下现金的库存成本最低，鲍莫尔存货模型就是这样一种思路。;（4）在预测期内，企业不能发生现金短缺，并可以通过出售有价证券来补充现金。 在符合以上基本前提下，企业的现金流量可以用图下图来表示。; 在此模式下，平均现金余额 为，假设持有现金的机会成本率为K，一般为有价证券的收益率，一定时期内现金需求总量为T，交易成本为F。那么：;【例3】A企业的现金流量稳定，预计全年的现金需求总量为100 000元，现金与有价证券的转换成本为每次200元，有价证券的利息率为10%。要求采用存货模型确定该企业的最佳现金持有量。;第三节 应收账款管理;一、应收账款管理的目标;2、商业竞争 ;应收账款机会成本 = 应收账款平均资金占用额×资金成本率 应收账款平均资金占用额 = 赊销收入净额 ÷应收账款周转率;（4）催收账款发生的费用； ;二、应收账款信用政策的制定;1、信用标准;;2、信用条件; ;; 两种信用条件下的利润 单位：元; 收账政策，是指当企业的信用条件被违反时，企业应采取的收账策略。企业在决定向客户提供商业信用时，实际上就已经承担了客户违反信用条件，拖欠货款的风险。因此，企业在制定信用政策时，就应当考虑到客户违反规定的信用条件，拖欠货款时的收账方针。 ;; 客户违反信用条件，拖欠货款的情况主要有两种： 一是客户本身的信用品质较差，没有偿还能力； 二是客户具有良好的信用品质，但是，发生临时的财务困难而拖欠货款。 不同的情况应采取不同的收账政策。;三、企业的信用调查与信用评估;;（二）对客户的信用评估 ;2、信用评分法 ;;四、应收账款的日常管理;第四节 存货管理;一、存货管理的目标; 由于以上原因，公司必须或可能要储备一定数量的存货，但是，存货过多也会影响公司的收益。因为采购、储存存货要发生各种费用支出，这些费用支出就构成了公司存货的成本。存货成本主要包括以下几方面：;1、订货成本 ;