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三季度有望批量确认收货
公
公司年报点评
司 [Table_MainInfo] 三季度有望批量确认收货
研
――大连电瓷(002606 )年报点评
究 分析师: 伊晓奕 SAC NO: S1150512100001 2015 年08 月31 日
[Table_Analysis] [Table_Summary]
电力设备——电力设备
投资要点:
证券分析师 上半年业绩下滑
伊晓奕 公司近日发布半年报,实现营业收入1.82 亿元,同比下滑33.13%,实现归属上
022 市公司股东净利润-0.13 亿元,基本每股收益-0.07。公司上半年亏损最主要
yixy@ 的原因是特高压项目以及海外订单推迟交货导致不能及时确认收入。
证 [Table_Author] 三季度有望批量确认收货
上半年发货延迟主要是两个方面原因:首先是今年的绝缘子交付把喷涂环节
券 加入,绝缘子厂商首次尝试遇到一些状况,拖累了交付期;其次是国网的特
高压施工进度一时无法跟上审批建设的速度,因此出现了延迟要货的情况。
研 [Table_Invest] 公司上半年实际上是在紧锣密鼓的进行生产,主要是 2014 年核准的“淮南-
评级: 增持
上次评级: 上海北环”、“宁东-绍兴”以及“蒙西- 山东”线路,三条线路共中标瓷绝缘子
究 目标价格: 2.62 亿元,这三条线路已经在三季度陆续发货,因此在三季度集中确认收入
必威体育精装版收盘价: 12.09 是大概率事件。另外国外的发货也趋于好转,预计也有几千万的收入可以确
报 定。因此公司的三季报将有突出的业绩表现。而8 月中标的“蒙西-天津南”
[Table_Picture]
最近半年股价相对走势 特高压交流项目有望在四季度实现交付。
告
75% 特高压行业持续加速
52%
特高压行业目前是少定位于国家战略工程项目之一,行业发展的确定性强。
29%
6% 2015 年上半年,蒙西至天津、榆横至潍坊、酒泉至湘潭、晋北至江苏四条特
-17% 高压线路获核准开工,按照国网年初的规划,2015 年“六交八直”共计 14
-40%15/3 15/6 条线路,预计锡盟至泰州、上海庙至山东、滇西北至广东三条特高压线路也
大连电瓷 沪深300 将陆续核准开工。预计行业未来几年将维持年均 5 条的核准开工量,相关产
业链的企业享受高景气度。
[Table_Report]
相关研究报告
盈利预测与投资评级
《被忽视的特高压稳健投
点 资品种—— 大连电瓷 公司双D 港区特高压产能以及福建厂常规产品产能还有进一步释放空间,公
(002606 )调研报告》 司将充分享受特高压行业带来的发展红利。我们预计公司15-17 年的EPS 为
评 2015/6/19 0.50、0.79、1.22 元/股,维持增
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