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06汇率波动对跨国公司融资决策影响
第六章 汇率波动对跨国公司 融资决策的影响 ;内容提要;第一节 引 言;汇率变动对跨国公司的影响;第二节 计价货币的选择;问题的提出;;计价货币的选择—贷款成本分析;汇率变动对贷款成本的影响;因此在汇率变动情况下，不能直接只比较利率，因为本金也会随着利率的变化其价值发生变化。
;对两种贷款方案的分析 预期成本分析;方法1：
比索贷款的预期成本：0.2*(-55)+0.3*80+0.4*215+0.1*350=134万美元
方法2：
先计算预期汇率： 0.2*0.35+0.3*0.40+0.4*0.45+0.1*0.5=0.42美元/比索
比索贷款的美元成本 C = 2700 X1 – 1000
比索贷款的预期成本：134 万美元
美元贷款的预期成本：130 万美元;盈亏平衡点分析;盈亏平衡点分析;贷款成本的标准差;美元贷款成本的标准差=0
比索贷款成本的标准差
σ（2700X1-1000）＝2700 σ（X1） 2700*0.045826=123.73万美元。
美元贷款成本=130万美元
比索贷款成本=134万美元
如何选择？？美元优于比索
但是此方案可能没有考虑到企业另外可能存在的现金流入币种，如果企业在有比索的经营现金流入呢？;加入外币现金流入的影响;;考虑现金流入对期末现金流量标准差的影响;小结论;另一种方法： 远期外汇市场的利用;第三节 投机、抵补与借款货币选择;投机、抵补与借款货币选择;考虑在比索市场进行投机;案 例 国有企业外币债券 秋波暗送金融机构;国有企业发行外币债券;案 例 企业货币选择拉高短期外债;企业货币选择拉高短期外债
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