2009-7-23 海啸已过？ 慎防Q4经济梦魇【联合报╱林建山／环球经济社社长(台北市)】.ppt

海嘯已過？ 慎防Q4經濟夢魘【聯合報╱林建山／環球經濟社社長（台北市）】2009.07.23 06:18 am 六月之後，幾乎全世界都傾向相信經濟海嘯的最嚴峻時刻已過去，一年後應該可以重回正成長的復甦道路。 這是典型魚鉤式反彈的樂觀預期，但是隱藏在這些判斷底層的訊息，卻直指疾滔惡浪尚未停歇，甚至最可能面對的是一場逆轉再陷的Ｑ４（第四季）經濟夢魘。 據聯合國及國際貨幣基金的調查統計，國際經濟直到七月還在持續惡化，甚且第四季將更陷窘困的是，總體經濟面的國際商品貿易投資、失業及商品價格（特別是原油價格），而個別國家經濟迄未確見勝轉，反倒繼續沉溺， 最嚴重的是歐盟國家，特別是德、法、義、西、英； 北美洲的美國固稍轉緩，但墨西哥與加拿大情勢很差； 俄羅斯的窘境更可能延續到明年底都不會正轉，中東歐的逆境也呈勢洩難回。 直到年底前，預期先進國家的銀行利率水準只能向下，不可能返升；但弔詭的是，開發中國家消費物價卻可能在第四季猛力彈升。 失業情勢的繼續惡化，已儼然是接續金融之後的全球總體經濟新病灶。 歐盟及中東歐的失業率水準全面陷入兩位數，預計到明年底之前，都不可能改善。英國三至五月新增近卅萬失業人口； 在美國，不但工商業部門的就業人數繼續流失，五六月代表國民財務情勢的查封房產數字卻轉現激增，更增添景氣動盪的新變數。 同樣的，我國主計處昨天公布六月失業率百分之五點九四，失業人數達六十四萬七千人，均為歷史新高；官員也不排除未來兩個月內失業率會突破百分之六。 失業問題的險峻與結構化，根本原因， 一是去年九月以來各國政府的緊急紓困與振興經濟措施，固然穩住金融情勢，但對各國內需市場振作並未發揮太大作用； 二是世界商品貿易的持續收縮，國際組織預估，先進國家的進出口將進一步分別衰減百分之十三點六與十五， 第四季還會比夏季更嚴重；開發中國家除了中國與印度之外，也都持續沉淪，第四季的展望都極不樂觀。 國際直接投資情勢，到今年六月為止，只達過去七年的兩成水準，預計未來兩季增加仍極有限，全球產業部門及開發中國家工商業全面短缺投資資金，這是一九九五年全球化運動以來最為惡劣的狀況，這也是中國及波灣六國資金動向特別受到國際矚目的重要原因。 這種弔詭的世界經濟情勢，主要國家決策者固已看到了金融部門的止血回穩，股市債市又現暖意，甚至出現少數獲利情況，因此有意停止繼續加碼救經濟措施，但是克魯曼及史蒂克里茨等諾貝爾獎學者，卻在此刻再度嘶聲疾呼振興經濟措施不可放軟或歇憩，猶須更進一步增加紓困作為，其用意應即秉乎於此。 台灣公私部門現下的想法與作法，似乎與先進經濟社會看法相似，會不會因為這樣的輕忽，在國際組織預判的Ｑ４夢魘中，又遭另一記重擊呢？主政者宜再慎審檢視，確切掌握環境劇變趨向，籌謀對策。 【2009/07/23 聯合報】 *